農(nóng)藥行業(yè)或?qū)⒃?7年反彈。隨著全球人口以及人均收入的平穩(wěn)增長，人們對(duì)食物的需求節(jié)節(jié)攀升，食物的需求層次逐步提高，帶來了對(duì)農(nóng)藥的持續(xù)性需求，全球農(nóng)藥行業(yè)在波動(dòng)中上行。根據(jù)全球領(lǐng)先的農(nóng)藥企業(yè)近年來營業(yè)利潤變化情況，我們認(rèn)為農(nóng)藥行業(yè)或許已經(jīng)在16年筑底，并將在17年迎來反彈。
看好景氣復(fù)蘇的草甘膦以及與之相容的麥草畏、草銨膦和2,4滴。轉(zhuǎn)基因作物的推廣帶來了對(duì)草甘膦以及與草甘膦相容的麥草畏、草銨膦、2,4滴等農(nóng)藥的巨大需求。2016年8月以來，草甘膦價(jià)格在經(jīng)歷了兩年多的低迷之后出現(xiàn)快速上漲，我們認(rèn)為其根本原因在于草甘膦行業(yè)經(jīng)過長期低迷之后產(chǎn)能的自然出清而非環(huán)保，目前草甘膦在中國國內(nèi)的有效產(chǎn)能不足80萬噸，不會(huì)快速增加，供應(yīng)量的增加只可能依靠開工率的提升來實(shí)現(xiàn)，而價(jià)格變化由總開工率TTM 驅(qū)動(dòng)，伴隨著企業(yè)開工率的提升，價(jià)格也將上漲，未來小廠出貨量的周期性將左右價(jià)格的漲幅。
