路透社專欄作家凱倫·布朗撰文稱，美國農(nóng)業(yè)部相信今年南美玉米產(chǎn)量將會豐收，但是根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部過去的預(yù)測趨勢，最新的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量數(shù)據(jù)可能依然過低。

　　美國農(nóng)業(yè)部在3月份供需報告里將2016/17年度巴西玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)至9150萬噸，比上月預(yù)測值高出6%。美國農(nóng)業(yè)部還將阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)至3750萬噸，比2月份的預(yù)測高出3%。這對于玉米市場的多頭來說并不是好消息，因為今年全球玉米供應(yīng)可能創(chuàng)下歷史最高水平，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨價格一直承受壓力。但是基于美國農(nóng)業(yè)部對南美兩大玉米生產(chǎn)國的產(chǎn)量預(yù)測規(guī)律，今年全球玉米庫存規(guī)模有可能比美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的更高。巴西和阿根廷今年可能占到全球玉米貿(mào)易的37%。

　　在過去十年間，美國農(nóng)業(yè)部的3月份巴西和阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)只有一次超過最終產(chǎn)量規(guī)模――巴西2015/16年度和阿根廷2011/12年度。去年巴西玉米最終產(chǎn)量未能達到3月份的預(yù)測，因為玉米生長晚期出現(xiàn)大范圍的干旱，嚴(yán)重的干燥天氣也造成2011/12年度阿根廷產(chǎn)量達不到3月份的預(yù)測。不過在十年中這樣的趨勢一再出現(xiàn)。

　　在2011/12年度之前，美國農(nóng)業(yè)部上次在3月份供需報告中高估阿根廷玉米產(chǎn)量的時間是在1998/99年度。美國農(nóng)業(yè)部在2002/03年度開始把巴西產(chǎn)量明確列入全球供需數(shù)據(jù)之中，自那以來，唯一高估玉米產(chǎn)量的年份是2004/05年度。

　　在過去五年中――除了去年――巴西玉米產(chǎn)量一直高于美國農(nóng)業(yè)部3月份的預(yù)測。而這恰恰出現(xiàn)在二季玉米占全年玉米產(chǎn)量比重更高的時候。2011/12年度巴西農(nóng)戶大幅提高二季玉米播種面積。二季玉米占到當(dāng)年產(chǎn)量的54%，高于兩年前的39%。過去五年中這一比例增至67%。隨著巴西二季玉米進入關(guān)鍵生長期，雨季降雨開始減弱，增添了作物天氣前景的不確定性。

　　巴西二季玉米對于出口項目至關(guān)重要。由于2015/16年度巴西遭遇持久干旱，當(dāng)年玉米出口比2014/15年度大幅減少60%。截至3月9日，巴西玉米播種工作已完成88%，收割工作將于6月到8月期間進行。

　　巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司（CONAB）每年此時一直低估玉米產(chǎn)量規(guī)模――雖然低估規(guī)模要小于美國農(nóng)業(yè)部――至少在去年之前的三年如此。去年的情況令所有人都非常警惕。此外，在過去三月份的調(diào)查中，大部分的行業(yè)分析師基本上對阿根廷和巴西的產(chǎn)量前景較為悲觀。