上周（11.16-20）國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)現(xiàn)貨整體表現(xiàn)平穩(wěn)，絕大多數(shù)地區(qū)面粉現(xiàn)貨價(jià)格在這個(gè)淡季階段止跌企穩(wěn)，甚至有小幅反彈的跡象。而究其主要的原因就是面粉市場(chǎng)的供需格局發(fā)生了一些變化。

 

　　供應(yīng)方面，在面粉企業(yè)低開機(jī)率的制約之下，面粉的供應(yīng)量環(huán)比上月持續(xù)下降，前期的擠壓庫(kù)存也因此逐步下降，供應(yīng)因此也不再表現(xiàn)為前期的寬松。

 

　　而需求方面，雖然當(dāng)下仍處一個(gè)面粉的消費(fèi)淡季，但是考慮到距離年關(guān)僅有1個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間，部分貿(mào)易商已經(jīng)開始著手建立庫(kù)存，這對(duì)于面粉市場(chǎng)的需求起到了一定的帶動(dòng)作用。

 

　　這樣一來，供應(yīng)相對(duì)減少，需求略有增加，面粉價(jià)格因此也就表現(xiàn)為上周的止跌企穩(wěn)。

 

　　面企利潤(rùn)略回升

 

　　雖說上周國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格整體表現(xiàn)仍然是以平穩(wěn)運(yùn)行為主，但是與面粉一樣，小麥現(xiàn)貨的供需格局也在悄然轉(zhuǎn)變。雖說國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體表現(xiàn)依然是一個(gè)供應(yīng)相對(duì)寬松的狀態(tài)，但是隨著年關(guān)臨近，需求企業(yè)的備貨力度開始增加，小麥的整體需求量也開始有所抬頭。因此整體來說，國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)的購(gòu)銷狀態(tài)應(yīng)該是較前期更為活躍一些。

 

　　上周麩皮市場(chǎng)行情整體觸底反彈。在經(jīng)過了近2周低迷下行走勢(shì)之后，麩皮價(jià)格終于在上周開始抬頭，個(gè)別地區(qū)的反彈勢(shì)頭表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。

 

　　而支撐麩皮價(jià)格上行的主要?jiǎng)恿€是來自于麩皮市場(chǎng)供需基本面的變化以及其替代產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。

 

　　首先看麩皮自身的供需變化情況，供應(yīng)方面在國(guó)內(nèi)面粉加工企業(yè)持續(xù)的開機(jī)率的制約之下，麩皮供應(yīng)量逐步減少，在去庫(kù)存結(jié)束之后，個(gè)別地區(qū)的麩皮供應(yīng)開始顯現(xiàn)緊張之勢(shì)，這也是近期麩皮價(jià)格觸底反彈逐步走強(qiáng)的主要因素。

 

　　其次看需求，雖說需求方面在水產(chǎn)養(yǎng)殖整體步入淡季之后，麩皮失去了一個(gè)主要的需求終端，但水產(chǎn)養(yǎng)殖需求下滑在經(jīng)過了近2周的消化之后，其對(duì)于麩皮價(jià)格已經(jīng)基本失去了進(jìn)一步打壓的能力，另外一方面，生豬養(yǎng)殖在利潤(rùn)的趨勢(shì)之下，補(bǔ)欄仍在繼續(xù)，豬料對(duì)于麩皮的需求仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)之勢(shì)。

 

　　再有一點(diǎn)，就是前期持續(xù)壓制麩皮價(jià)格的替代品---玉米（1857， -4.00， -0.21%）纖維的價(jià)格在近期價(jià)格也呈現(xiàn)出了抬頭之勢(shì)，這也在一定程度上支撐了麩皮價(jià)格上行。

 

　　上周面粉企業(yè)的理論利潤(rùn)情況較之前有所好轉(zhuǎn)，主要來自于麩皮價(jià)格的觸底反彈。

 

　　麥面兩市齊迎升機(jī)

 

　　眼下已經(jīng)步入了11月的下旬，隨著2016年的腳步臨近，年關(guān)歲末將至，已經(jīng)低迷了近一年的小麥?zhǔn)袌?chǎng)以及面粉市場(chǎng)或?qū)㈦p雙迎來升機(jī)。

 

　　先看小麥?zhǔn)袌?chǎng)，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)在連年豐收的影響之下，從3年前供需緊平衡，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存幾近為零的狀態(tài)之下已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)下的供應(yīng)寬松，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存連年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

 

　　價(jià)格方面因此也受到一定成的打壓，現(xiàn)貨價(jià)格在今年一改往年的增長(zhǎng)之勢(shì)，即便是在最低價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)開啟地區(qū)擴(kuò)大（河北山東開啟）也未能支撐麥價(jià)走強(qiáng)。在絕大多數(shù)地區(qū)，小麥的托市價(jià)1.18元/斤已經(jīng)成為了現(xiàn)貨價(jià)格的天花板。

 

　　回到當(dāng)下，由于臨儲(chǔ)收購(gòu)規(guī)模較大，市場(chǎng)上可供流通的優(yōu)質(zhì)糧源數(shù)量業(yè)已為數(shù)不多，而對(duì)于接下來的元旦和春節(jié)的傳統(tǒng)需求高峰來說，小麥的整體需求勢(shì)必要出現(xiàn)明顯的增幅，而在往年這個(gè)階段的糧源供給方—臨儲(chǔ)拍賣由于其較高的起拍價(jià)，短期內(nèi)難以對(duì)市場(chǎng)形成有力的補(bǔ)充。正是因?yàn)槿绱耍谀甑滓约皝砟昴瓿跣←湹默F(xiàn)貨價(jià)格很可能受到市場(chǎng)流通糧源不足導(dǎo)致價(jià)格受到支撐上行。

 

　　再看面粉市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)可以說持續(xù)低迷了近3年，而這3年面粉行業(yè)確實(shí)是在倒閉、吞并、合并等等一系列的動(dòng)作中進(jìn)行了空前的整合。

 

　　面粉企業(yè)總的加工產(chǎn)能沒有變，但是面粉企業(yè)的數(shù)量卻是大幅削減，國(guó)內(nèi)面粉加工企業(yè)的產(chǎn)能達(dá)到了空間的集中。

 

　　正是因?yàn)槿绱?，大型的面企更多的，無論是從其加工工藝，還是加工成本方面都要比中小面企尤其是一些地方性的小型面企更有優(yōu)勢(shì)。

 

　　也正因如此，未來面粉的價(jià)格或許不會(huì)有特別明顯的上漲，但是相信在產(chǎn)能更為集中之后，面粉企業(yè)的利潤(rùn)情況將會(huì)從新走到一個(gè)上升的軌道之中。