自去年12月份以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)加息及國(guó)內(nèi)多重利好政策影響，期貨市場(chǎng)變化頻頻，原以為“黑色系”會(huì)成黑馬，誰(shuí)曾想棉花不僅白得格外惹眼，漲得也是更勝一籌，甚至讓不少業(yè)內(nèi)人士也亂了陣腳。
棉花期貨的變化，反映了怎樣的市場(chǎng)現(xiàn)況，現(xiàn)貨棉價(jià)是否漲得離譜？國(guó)家發(fā)展改革委的拋儲(chǔ)公示與增量“風(fēng)聲”是否出手得及時(shí)到位呢？
“期貨現(xiàn)貨遙相呼應(yīng)”
近期，棉花價(jià)格雖漲勢(shì)迅猛，但實(shí)際上自2011年以來(lái)，棉花價(jià)格一直處在下降通道。
2015年棉花生產(chǎn)在面積、產(chǎn)量、單產(chǎn)“三下降”——據(jù)農(nóng)業(yè)部棉花全產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)度及國(guó)家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系調(diào)查，2015年全國(guó)植棉面積4855.1萬(wàn)畝，同比下降23.3%；監(jiān)測(cè)縣皮棉畝產(chǎn)82.6公斤，同比減少4.3%；全國(guó)皮棉總產(chǎn)約480萬(wàn)～500萬(wàn)噸，同比下降約22.0%。新疆植棉面積比上年減少約600多萬(wàn)畝，平均單產(chǎn)下降約15%，甚至2015年棉花進(jìn)口也在下降。
然而，這些皆未扭轉(zhuǎn)其價(jià)格頹勢(shì)，到今年3月份，棉花價(jià)格還是創(chuàng)下了歷史新低。直至4月份，情況方才逆轉(zhuǎn)——自4月11日至21日，棉花期貨強(qiáng)勢(shì)反彈，鄭棉主力合約暴漲超過(guò)3000元/噸，漲幅在28.85%。
“現(xiàn)貨和期貨可謂遙相呼應(yīng)，好點(diǎn)的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了1.4萬(wàn)～1.5萬(wàn)多元/噸之間。”中儲(chǔ)棉信息中心有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，據(jù)他們了解，20日，山東、河北3128B級(jí)地產(chǎn)棉最高成交價(jià)達(dá)到12350元/噸，新疆兵團(tuán)2128B級(jí)皮棉價(jià)格漲至12700元/噸。
“現(xiàn)貨市場(chǎng)漲幅雖不如期貨幅度大，但11日以來(lái)也是水漲船高，清明節(jié)前賣11300元/噸，現(xiàn)在得賣12600元/噸。”山東濟(jì)寧瑞華棉業(yè)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理閆俊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者如是介紹目前現(xiàn)貨棉價(jià)。
“現(xiàn)貨價(jià)格確實(shí)漲勢(shì)迅猛，但漲幅還算正常。”中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司副總經(jīng)理侯振武對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)。一些棉企也表示，目前現(xiàn)貨成本“倒掛”1000元/噸左右，從成本方面考慮，棉價(jià)也該漲一漲了。
“快速上漲，但幅度正常。”閆俊對(duì)于侯振武的觀點(diǎn)表示贊同，他以山東地產(chǎn)棉為例，“之前價(jià)格確實(shí)太低，今年地產(chǎn)棉長(zhǎng)度、強(qiáng)力都在29，僅顏色級(jí)別稍差，綜合并不次于新疆棉，但其年初價(jià)格在11000元/噸左右，比同量新疆棉少1000元——價(jià)格、價(jià)值根本不相符。”
那么，2015年生產(chǎn)與進(jìn)口“雙減”都未能提價(jià)的棉花，為何在4月就實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨、期貨齊頭猛進(jìn)了呢？
對(duì)于棉花價(jià)格的“逆襲”，中儲(chǔ)棉信息中心負(fù)責(zé)人對(duì)記者分析道，“之前難以提價(jià)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)需求不振和高庫(kù)存的影響。高庫(kù)存自不必說(shuō)，單需求方面，從去年7月儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)可見(jiàn)一斑——計(jì)劃拋儲(chǔ)100萬(wàn)噸，但最終僅成交了6.3萬(wàn)噸。”
“但今年3月以來(lái)，紡織板塊效益好轉(zhuǎn)，其原料庫(kù)存需求增加，企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存的愿望，拉動(dòng)了棉花需求。”侯振武認(rèn)為，現(xiàn)貨市場(chǎng)中，紡織企業(yè)的需求起到了積極作用。
對(duì)此，為紡織企業(yè)提供皮棉的閆俊表示贊同，“確實(shí)如此，整個(gè)去年，紡織廠能賺錢的不多，基本上處于保本微虧。今年，紡織企業(yè)開(kāi)始盈利，尤其棉紗動(dòng)銷吸引紡織廠采購(gòu)棉花，有了補(bǔ)庫(kù)需求。”
“這得益于國(guó)家從稅務(wù)、勞動(dòng)保險(xiǎn)、能源成本等做了系列調(diào)整。”常州旭榮針織印染有限公司副總經(jīng)理張國(guó)成對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)表示，雖不能說(shuō)是情況好轉(zhuǎn)，但這一系列動(dòng)作，緩沖了紡織業(yè)的壓力。
“同時(shí)，當(dāng)前也是紡織業(yè)的傳統(tǒng)銷售旺季，此時(shí)農(nóng)民手中棉花確已不多；加之內(nèi)地棉種植者，現(xiàn)多在忙于灌溉、種植辣椒等農(nóng)活。”閆俊告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，“此外，4月以來(lái)，期貨、現(xiàn)貨上漲傳遞的信號(hào)，讓農(nóng)民產(chǎn)生了惜售心理。這些因素導(dǎo)致了3月，籽棉好收，皮棉不好賣；4月，皮棉好賣，籽棉不好收。”
“挺一挺，等儲(chǔ)備棉”
“庫(kù)存基本為‘0’，都在挺著。”合肥銀鵬棉花有限公司業(yè)務(wù)四部經(jīng)理顧大海對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，面對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的變化，尤其期貨價(jià)格的異動(dòng)，諸多下游企業(yè)都在這個(gè)瘋狂的市場(chǎng)中靜候儲(chǔ)備棉。
面對(duì)市場(chǎng)的“火熱”，企業(yè)顯得格外“冷靜”，這得益于4月15日，國(guó)家發(fā)展改革委將關(guān)于國(guó)儲(chǔ)棉輪換的公告及時(shí)出臺(tái)。
“市場(chǎng)對(duì)此公告，可謂期盼已久。”中儲(chǔ)棉信息中心有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，大部分企業(yè)面對(duì)11號(hào)以來(lái)的價(jià)格“瘋狂”，多為觀望、甚至有點(diǎn)“懵”的狀態(tài)，“但公告一出，便明確了輪出時(shí)間是5月3日至8月31日，真是‘靴子落地’。”
中儲(chǔ)棉總公司應(yīng)聲而動(dòng)，中儲(chǔ)棉于4月14日下發(fā)了第一批出庫(kù)計(jì)劃163萬(wàn)噸，隨后4月18日又下發(fā)了第二批出庫(kù)計(jì)劃37萬(wàn)噸，同時(shí)報(bào)送中纖局安排檢驗(yàn)。截至目前已經(jīng)分兩批下發(fā)了200萬(wàn)噸的出庫(kù)計(jì)劃。
“儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)，現(xiàn)實(shí)意義不僅僅是穩(wěn)定價(jià)格，更重要的是滿足生產(chǎn)需求——不是數(shù)量，是質(zhì)量。”閆俊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，市場(chǎng)不缺棉花，只是少好棉花——商業(yè)、工業(yè)庫(kù)存雖多，但質(zhì)量參差不齊；進(jìn)口棉雖然好，但數(shù)量少。
“確實(shí)如此，地產(chǎn)棉零散分布在大小軋花廠或棉商手中，量少、分散、難組批，棉花的一致性差、可紡性差。”中儲(chǔ)棉信息中心負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，很多大型紡織企業(yè)對(duì)于質(zhì)量都在表達(dá)訴求，曾有50萬(wàn)錠紡企負(fù)責(zé)人表示，今年新疆棉絨短、馬值高，難以滿足自己40S以上棉紗生產(chǎn)要求，進(jìn)口棉又受制于配額，因此格外期待拋儲(chǔ)棉的質(zhì)量。
“本次儲(chǔ)備棉輪出按照優(yōu)先安排進(jìn)口出庫(kù)，這在很大程度上能夠解決優(yōu)質(zhì)棉缺口的問(wèn)題。”侯振武對(duì)記者介紹近期拋儲(chǔ)準(zhǔn)備工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，“本次輪出的儲(chǔ)備棉還將由中國(guó)纖維檢驗(yàn)局進(jìn)行全面公證檢驗(yàn)，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，以響應(yīng)企業(yè)最為關(guān)心的質(zhì)量問(wèn)題。”
“我感覺(jué)2011年的儲(chǔ)備棉質(zhì)量尚可，但優(yōu)先安排進(jìn)口出庫(kù)更好。”顧大海表示，對(duì)于儲(chǔ)備棉質(zhì)量有信心，拋儲(chǔ)可以滿足不同企業(yè)需求——“高檔的紡織企業(yè)可以搶進(jìn)口棉，中低檔紡織企業(yè)國(guó)產(chǎn)棉花就可以。”
“飛得越高摔得越慘”
對(duì)于政府部門的一系列動(dòng)作，企業(yè)喜聞樂(lè)見(jiàn)，多表示“接地氣”、“人性化”。但5月初啟動(dòng)拋儲(chǔ)，雖為企業(yè)籌集資金、安排庫(kù)房等留出時(shí)間，卻似乎也為期貨炒手留出了“空檔期”。
“有點(diǎn)青黃不接，被資金趁火打劫‘炒’了一把的感覺(jué)。”涉足期貨代理業(yè)務(wù)的顧大海對(duì)記者表示，公示出臺(tái)后，期貨市場(chǎng)棉價(jià)仍在持續(xù)走高，顯然有資金推手，“期貨如此瘋狂，一方面，做倉(cāng)單的少，另一方面，五月方才拋儲(chǔ)，資金趁虛而入。”
對(duì)于當(dāng)前ICE期棉、鄭棉期貨的任性漲停，普遍觀點(diǎn)基本如顧大海所言，“為多頭、投機(jī)商所為”。
若說(shuō)5月份投放儲(chǔ)備棉有合理原因，那么倉(cāng)單的生成量和申報(bào)增長(zhǎng)幅度為何會(huì)大幅低于預(yù)期呢？
“只能說(shuō)有心無(wú)力。”對(duì)此，中儲(chǔ)棉信息中心相關(guān)負(fù)責(zé)人為記者分析，新疆棉貨權(quán)大多集中在政策性貸款企業(yè)手中，參與期貨交易受到多方面限制。“比如，其鐵路移庫(kù)與疆內(nèi)站臺(tái)銷售的模式，機(jī)動(dòng)性滯后于汽車快速運(yùn)輸?shù)姆钦咝再J款企業(yè)，使其銷售進(jìn)度也處于落后狀態(tài)。所以，當(dāng)期貨合約上漲，他們想生成期貨倉(cāng)單并實(shí)現(xiàn)套保時(shí)候，卻無(wú)法買斷棉花貨權(quán)，足額歸還貸款。”
面對(duì)棉花期貨價(jià)格異常上漲，尤其是《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪換有關(guān)安排的公告》出臺(tái)之后仍然“任性而為”，業(yè)內(nèi)知情者及時(shí)透露了“風(fēng)聲”——國(guó)家發(fā)展改革委于4月20日下午緊急召集有關(guān)部門開(kāi)會(huì)研究。會(huì)議明確，目前2015/16年度儲(chǔ)備棉預(yù)計(jì)投放的200萬(wàn)噸應(yīng)該會(huì)滿足市場(chǎng)需求，但若在新棉上市前市場(chǎng)需求增大、出現(xiàn)大的供應(yīng)缺口，2015/16年度儲(chǔ)備棉投放量可在原有200萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，目前儲(chǔ)備棉投放各項(xiàng)準(zhǔn)備工作有序進(jìn)行，可保證每日3萬(wàn)噸投放量和出庫(kù)進(jìn)度，結(jié)構(gòu)基本是優(yōu)先輪出進(jìn)口棉，國(guó)產(chǎn)棉同步輪出。
這顯然打破了《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪換有關(guān)安排的公告》中對(duì)于2015/2016年度儲(chǔ)備棉輪出的有關(guān)安排——“輪出總量不超過(guò)200萬(wàn)噸。原則上每日掛牌銷售數(shù)量不超過(guò)3萬(wàn)噸，優(yōu)先安排進(jìn)口棉輪出。”
“風(fēng)聲”，再次鼓舞了企業(yè)靜候儲(chǔ)備的信心，不少企業(yè)表示“隨機(jī)應(yīng)變的好”，侯振武對(duì)于“繼續(xù)增加”也對(duì)記者表示“問(wèn)題不大，需要確實(shí)可以適當(dāng)增加。”
隨即，21日，中儲(chǔ)棉信息中心負(fù)責(zé)人便對(duì)記者表示，不少企業(yè)開(kāi)始不再“惜售”。當(dāng)日，記者也發(fā)現(xiàn)，素有棉花價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的鄭商所，針對(duì)棉花市場(chǎng)也發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)提示函，“提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資”。
面對(duì)各方傳遞的風(fēng)聲、信號(hào)，瘋狂的期貨價(jià)格背后，場(chǎng)外資金炒作痕跡顯而易見(jiàn)。對(duì)此，眾多企業(yè)在與記者交流時(shí)都表示，與基本面脫離的期貨價(jià)格，應(yīng)當(dāng)理性看待，“飛得越高摔得越慘。”顧大海對(duì)記者坦言，在各方“表態(tài)”下，棉花期貨價(jià)格難以持續(xù)“炒”高，“1.3萬(wàn)元/噸左右到頭了。”
