6月份以來(lái)“拍賣(mài)”、“瘋漲”成為國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，“拍賣(mài)”當(dāng)屬臨儲(chǔ)超期和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米拍賣(mài)，截止目前已舉行3期，且成交用“火爆”來(lái)形容相當(dāng)貼切，這令市場(chǎng)人士大跌眼鏡，似乎正說(shuō)明當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)區(qū)域性、階段性糧源供應(yīng)緊缺問(wèn)題，而正是在這一背景下，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)“瘋漲”，并成為國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)一道獨(dú)特的“風(fēng)景線(xiàn)”，其中山東地區(qū)玉米價(jià)格一路領(lǐng)漲，并重返“1”元時(shí)代，反映用糧企業(yè)目前“搶糧下鍋”的現(xiàn)狀，同時(shí)，玉米成本抬升且生產(chǎn)供應(yīng)偏緊，養(yǎng)殖飼料消費(fèi)需求恢復(fù)，國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格也“水漲船高”。具體分析如下：

　　華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)“瘋漲”

　　今年5月份至今華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)“瘋漲”，截止目前累計(jì)漲幅已逼近400元/噸，大有重復(fù)2014年夏秋之交玉米價(jià)格報(bào)復(fù)性反彈600元/噸之勢(shì)，其中山東玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)持續(xù)領(lǐng)漲并重返“1”元時(shí)代，部分地區(qū)高點(diǎn)甚至達(dá)到每斤1.1元，究其主要原因是：這既有今年?yáng)|北臨儲(chǔ)玉米天量收購(gòu)之因，也有終端市場(chǎng)過(guò)度看跌情緒下庫(kù)存降至極值之故，更與今年國(guó)家泄庫(kù)屢屢推遲有關(guān)。此外，華北地區(qū)農(nóng)戶(hù)余糧基本耗盡、定向拍賣(mài)糧源并未集中到貨以及前期南方連續(xù)降雨天氣影響玉米上量也一度促使其價(jià)格不斷攀升。上周（6月14-15日）玉米拍賣(mài)繼續(xù)呈現(xiàn)火爆局面，部分省份成交價(jià)較上一輪大幅提高，其中國(guó)產(chǎn)超期玉米成交均價(jià)1561元/噸，進(jìn)口玉米成交均價(jià)1480元/噸，吉林和黑龍江省成交均價(jià)分別較上周提高70元和10元，山東省成交均價(jià)較上周提高160元/噸。同時(shí)，華北玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)上漲，目前山東深加工玉米掛牌價(jià)區(qū)間1860-2050元/噸，周比上漲40-120元/噸，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠(chǎng)價(jià)1900-2050元/噸，較上周末上漲10-30元/噸；河北石家莊地區(qū)收購(gòu)價(jià)1820元/噸，與上周末基本持平；河南鶴壁地區(qū)收購(gòu)價(jià)1850元/噸，與上周末基本持平。

　　后期隨著每周超期儲(chǔ)存玉米拍賣(mài)的有序進(jìn)行，市場(chǎng)糧源供應(yīng)緊張的局面將有所緩解，本輪其價(jià)格階段性上漲動(dòng)能或?qū)p弱，其壓力主要來(lái)自以下幾個(gè)方面：一是今年華北、黃淮地區(qū)麥?zhǔn)掌诔掷m(xù)降雨，飼料級(jí)小麥數(shù)量增加，有望替代玉米緩解部分飼料企業(yè)的用糧缺口；二是淀粉價(jià)格已經(jīng)漲至高位，如果淀粉價(jià)格提價(jià)困難，企業(yè)提價(jià)收購(gòu)玉米積極性也將受損；三是除了臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)一次性?xún)?chǔ)備外，正常中央儲(chǔ)備糧輪換也將逐漸展開(kāi)，對(duì)市場(chǎng)形成一定供應(yīng)；四是6-8月是去庫(kù)存的黃金窗口，一旦9月新玉米逐漸上市，去庫(kù)存難度將顯著增加，隨著時(shí)間推移，黃金窗口縮窄，后期去庫(kù)存加大力度的可能性越大，意味著政策性風(fēng)險(xiǎn)越高。綜合來(lái)看，短期供應(yīng)缺口仍存，華北玉米價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有止?jié)q跡象，但上漲壓力也在逐漸加大，尤其是政策性風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　東北玉米糧源采購(gòu)重心轉(zhuǎn)移

　　6月份以來(lái)東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)玉米購(gòu)銷(xiāo)相對(duì)清淡，企業(yè)使用輪換玉米為主，深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格基本穩(wěn)定，截止目前，黑龍江綏化地區(qū)大型深加工企業(yè)15%水分三等玉米收購(gòu)價(jià)1650元/噸，吉林四平地區(qū)三等玉米1690元/噸，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)三等玉米1680元/噸，均上周末基本持平。目前東北地區(qū)深加工企業(yè)以消化臨儲(chǔ)輪換糧為主，過(guò)去兩周黑吉兩省開(kāi)始定向拍賣(mài)2013年產(chǎn)蓆茓囤玉米，底價(jià)較低，進(jìn)一步增加了市場(chǎng)糧源。此外，6月14日-15日超期儲(chǔ)存玉米競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售正式開(kāi)啟一周“雙拍”模式，且市場(chǎng)有傳聞稱(chēng)臨儲(chǔ)玉米銷(xiāo)售或?qū)⒂诮軉?dòng)，甚至不排除超期儲(chǔ)存玉米和臨儲(chǔ)玉米每周均拍的形式，此前因糧質(zhì)及運(yùn)距限制，東北地區(qū)政策糧投放整體偏緊，區(qū)域價(jià)格維持堅(jiān)挺，需要關(guān)注糧源出庫(kù)節(jié)奏對(duì)當(dāng)?shù)貎r(jià)格的影響。

　　國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格持續(xù)上漲

　　據(jù)了解，6月份以來(lái)國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格持續(xù)上漲，截止目前，吉林長(zhǎng)春地區(qū)玉米淀粉出廠(chǎng)報(bào)價(jià)為2300元/噸，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)玉米淀粉出廠(chǎng)報(bào)價(jià)為2250-2300元/噸，均比上周上漲50元/噸；河北石家莊地區(qū)淀粉出廠(chǎng)報(bào)價(jià)為2400-2450元/噸，山東濱州地區(qū)為2450-2500元/噸，均比上周上漲70-100元/噸。同時(shí)，國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，目前山東濱州地區(qū)玉米胚芽粕（蛋白含量18%，下同）出廠(chǎng)價(jià)為1600-1700元/噸，河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠(chǎng)價(jià)為1600-1700元/噸，均比上周上漲100-150元/噸，同時(shí)各地蛋白粉和玉米纖維價(jià)格也繼續(xù)上漲，華北地區(qū)蛋白粉價(jià)格達(dá)到5100元/噸，比上周上漲320元/噸，玉米纖維價(jià)格普遍達(dá)到1100-1200元/噸，比上周上漲150-200元/噸。目前如果不考慮補(bǔ)貼，不考慮折舊，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利189元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利153元/噸，均處于近一年來(lái)的較高水平，若考慮到吉林地區(qū)150元/噸的加工補(bǔ)貼，則加工利潤(rùn)達(dá)到410元/噸，再考慮折舊仍盈利210元/噸。下游產(chǎn)品價(jià)格漲幅大于原料價(jià)格漲幅，近期淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)良好，開(kāi)工率繼續(xù)提高，上周?chē)?guó)內(nèi)淀粉行業(yè)開(kāi)工率79%，比前一周提高1個(gè)百分點(diǎn)，處于較高水平，其中吉林、山東等地區(qū)大多企業(yè)處于滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工狀態(tài)，東北部分此前半停產(chǎn)的企業(yè)也恢復(fù)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)作。

　　近來(lái)受到原料成本走高以及淀粉消費(fèi)需求逐漸好轉(zhuǎn)的影響，國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格持續(xù)走高，但后期來(lái)看，淀粉價(jià)格繼續(xù)上漲的空間較小，一是由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)木薯淀粉價(jià)格普遍為2700-2800元/噸，通常玉米淀粉比木薯淀粉低200-300元/噸有替代優(yōu)勢(shì)，如果玉米淀粉價(jià)格繼續(xù)上漲，對(duì)于木薯淀粉的替代優(yōu)勢(shì)將下降，對(duì)玉米淀粉需求不利；二是當(dāng)前其他副產(chǎn)品價(jià)格高企，淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)較高，同樣對(duì)淀粉價(jià)格繼續(xù)上漲有所壓制。

　　綜上所述，目前對(duì)于華北玉米市場(chǎng)而言，其供需基本面市場(chǎng)維系結(jié)構(gòu)性供應(yīng)失衡格局，但隨著定向玉米的穩(wěn)定釋放和陸續(xù)到貨，市場(chǎng)價(jià)格重心對(duì)于繼續(xù)追漲逐漸失去長(zhǎng)期動(dòng)力，同時(shí)，隨著我國(guó)玉米原料成本不斷攀升，深加工產(chǎn)品提價(jià)態(tài)度堅(jiān)決，淀粉價(jià)位回升至去年12月份水平，玉米蛋白粉更是近21個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，不過(guò)隨著春玉米即將在7月中旬上市以及當(dāng)前正在備受關(guān)注的小麥替代的升溫，個(gè)別地區(qū)的供應(yīng)趨緊將陸續(xù)得到緩解，提醒市場(chǎng)不易過(guò)分追高糧價(jià)。更值得的一提的是，近期市場(chǎng)傳聞層出不窮，其中包括定向與臨儲(chǔ)或?qū)⑼瑫r(shí)拍賣(mài)，政策性糧每周投入數(shù)量或?qū)⒃黾?000萬(wàn)噸左右，以及市場(chǎng)后期將增拍2014年產(chǎn)玉米等，但目前僅處于傳聞階段，其真實(shí)性尚不確定。