目前托市收購(gòu)已進(jìn)入尾聲，中秋節(jié)日制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)也基本告一段落，加之當(dāng)前的小麥價(jià)格已處于階段性高位，后期市場(chǎng)續(xù)漲風(fēng)險(xiǎn)加大。建議貿(mào)易企業(yè)仍不宜存有惜售賭漲心理，應(yīng)抓住當(dāng)前麥價(jià)處于高位及市場(chǎng)糧源偏緊的“空檔期”，該出手時(shí)就出手，及時(shí)售糧不失為上策。

　　麥價(jià)已處階段高位，后期續(xù)漲風(fēng)險(xiǎn)加大

　　進(jìn)入9月份以來(lái)，受雙節(jié)效應(yīng)的影響，制粉企業(yè)小麥采購(gòu)增加，再加之市場(chǎng)流通糧源同比減少，主產(chǎn)區(qū)新小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格持續(xù)上行，尤其河北、山東新麥漲幅明顯，價(jià)格已處高地位置。

　　截止9月中旬，河北地區(qū)容重780g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.21-1.23元/斤；山東地區(qū)容重780g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.20-1.25元/斤；河南北部地區(qū)容重780g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.18-1.22元/斤，河南南部地區(qū)容重770g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.15-1.17元/斤；安徽、江蘇地區(qū)容重750-770g/新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.14-1.16元/斤。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，7月份以來(lái)主產(chǎn)區(qū)新小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格持續(xù)上漲，目前的價(jià)格已基本處于階段性的高位，后期續(xù)漲市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。一方面當(dāng)前的質(zhì)優(yōu)小麥價(jià)格已觸及托市收購(gòu)價(jià)格頂部，部分地區(qū)以高于最低收購(gòu)價(jià)格；另一方面，近來(lái)小麥價(jià)格的上漲，制粉企業(yè)加工成本增加明顯。如果后期小麥價(jià)格繼續(xù)上漲，集中收購(gòu)結(jié)束后制粉企業(yè)將無(wú)力承接市場(chǎng)。

　　收購(gòu)進(jìn)度環(huán)比放緩，同比增速仍然較快

　　進(jìn)入9月份以來(lái)，小麥集中收購(gòu)已進(jìn)入后期，受糧源不斷減少的制約，主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度環(huán)比雖有所放緩，但同比增速仍然較快。

　　國(guó)家糧食局公布的最新收購(gòu)進(jìn)度顯示，截至9月5日，河南、山東等11個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)小麥6827萬(wàn)噸，較上年同期增加729萬(wàn)噸。8月31日-9月5日，新增小麥?zhǔn)召?gòu)量190萬(wàn)噸。相比8月份主產(chǎn)區(qū)小麥5日收購(gòu)進(jìn)度分別為576萬(wàn)噸、270萬(wàn)噸、273萬(wàn)噸、228萬(wàn)噸、222萬(wàn)噸和258萬(wàn)噸。

　　截至9月10日，河南全省累計(jì)收購(gòu)小麥200.53億公斤，比上年同期增加13.34億公斤。其中按最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)113.72億公斤，比上年同期增加27.4億公斤；按市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)86.81億公斤，比上年同期減少14.06億公斤。

　　從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，距離集中收購(gòu)結(jié)束已不到兩周時(shí)間，國(guó)家最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)已進(jìn)入尾聲，近期南方麥區(qū)一些收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)已開始步入驗(yàn)收階段，估計(jì)收官階段的小麥?zhǔn)召?gòu)量再難有大幅度的增加。

　　面粉走貨有所增加，價(jià)格維持相對(duì)穩(wěn)定

　　進(jìn)入9月份以來(lái)，受中秋節(jié)日效應(yīng)的影響，面粉需求有所好轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)走貨量有所增加，但出廠價(jià)格仍基本維持穩(wěn)定。

　　9月中旬，京津地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3020元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3000元/噸，河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價(jià)為2980元/噸，江蘇徐州地區(qū)特一粉出廠價(jià)為2980元/噸，安徽宿州地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3000元/噸左右，與上周基本持平。

　　市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，近來(lái)杭州市糧油批發(fā)交易市場(chǎng)部分品牌面粉價(jià)格小幅上調(diào)。如每包為25公斤裝的“名佳”超級(jí)粉從95元漲到96元，“瑞雪”饅頭粉從85元漲到87元，“瑞雪”超級(jí)小麥粉從86元漲到88元；“蘇三零”超級(jí)粉從106元漲至108元，“五得利”特精高筋粉從97元漲到98元，“康利源”高精粉從95元漲至96元。

　　由于制粉企業(yè)開工率提高，麩皮供應(yīng)增加，同時(shí)水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，均對(duì)麩皮價(jià)格有利空作用。目前河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價(jià)1200元/噸左右，山東濟(jì)南地區(qū)麩皮出廠價(jià)1160元/噸左右，河南鄭州地區(qū)麩皮出廠價(jià)1180元/噸左右，安徽宿州地區(qū)麩皮出廠價(jià)1220元/噸左右，近來(lái)平均下降約20元/噸。

　　由于小麥價(jià)格普遍上漲，面粉價(jià)格均保持穩(wěn)定，各地制粉企業(yè)理論面粉加工利潤(rùn)有所下降。監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)為-38元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)為-40元/噸，河南鄭州地區(qū)62元/噸，三地平均為-5元/噸，較上周同期下降14元/噸。

　　市場(chǎng)供需整體寬松，囤糧惜售仍不可取

　　由于今年夏收國(guó)家在主產(chǎn)區(qū)提早全部啟動(dòng)托市收購(gòu)預(yù)案，而且其執(zhí)行力度也比較大，收購(gòu)量的劇增使得當(dāng)前市場(chǎng)小麥余糧數(shù)量大大少于往年同期這是毋庸置疑的。但從市場(chǎng)整體供需狀況來(lái)看，市場(chǎng)的供給并不缺糧。

　　就長(zhǎng)遠(yuǎn)市場(chǎng)看，國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)9月份月報(bào)顯示，2016年全國(guó)小麥產(chǎn)量12858萬(wàn)噸，2016/17年度國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)總量為11102萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)年度小麥供求結(jié)余量為2057萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的整體供需形勢(shì)仍相對(duì)寬松。

　　就近期市場(chǎng)看，隨著南方地區(qū)中晚稻及北方玉米（1449，4.00，0.28%）即將上市，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)已開始轉(zhuǎn)向秋糧。就當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，農(nóng)戶手中可售小麥已經(jīng)不多，糧源主要集中在部分種糧大戶、糧食經(jīng)紀(jì)人和貿(mào)易商手中，為騰資金、騰倉(cāng)容收購(gòu)秋糧，對(duì)小麥的銷售或會(huì)增加。由于節(jié)后市場(chǎng)需求進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)的階段，制粉企業(yè)的階段性的補(bǔ)庫(kù)已經(jīng)過去，市場(chǎng)的供需矛盾或會(huì)有所緩和。

　　就市場(chǎng)需求看，受產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的制約，我國(guó)小麥面粉市場(chǎng)“麥強(qiáng)面弱”的局面很難改觀。近來(lái)迫于小麥價(jià)格上漲的壓力，盡管一些面粉企業(yè)小幅上調(diào)面粉出廠價(jià)格，但提價(jià)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，且提價(jià)的幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于小麥價(jià)格上漲的幅度。8月份以來(lái)，主產(chǎn)區(qū)小麥進(jìn)廠價(jià)格大約上漲了40-100元/噸，而面粉價(jià)格僅上漲了20-40元/噸。

　　今夏以來(lái)，由于下游產(chǎn)品需求疲弱，制粉企業(yè)小麥?zhǔn)召?gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，積極性不高。9月份以來(lái)，受中秋節(jié)日效應(yīng)的影響，面粉需求有所好轉(zhuǎn)，但據(jù)廠家反映相比往年整體訂單量增加并不明顯，這說(shuō)明節(jié)日效應(yīng)并沒有給市場(chǎng)帶來(lái)多大驚喜。后市雖有國(guó)慶佳節(jié)的支撐，但估計(jì)制粉企業(yè)在上下兩頭受到擠壓的市場(chǎng)環(huán)境下，做多小麥庫(kù)存的欲望仍不會(huì)高。

　　鑒于此，建議各存糧貿(mào)易商及其農(nóng)戶，對(duì)手中小麥該出手就出手，已防范后市因價(jià)格波動(dòng)而帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。