近日有市場人士預計新產(chǎn)玉米收購價格會跌到10年前的水平，最低有可能滑到0.65元/斤左右。雖然不能確定玉米價格會跌到哪個價位，但未來的運行趨勢以下跌為主已經(jīng)達成共識。在庫存陳玉米敞開流向市場的背景下，新產(chǎn)玉米上市后肯定會加大市場的供應壓力，即使新產(chǎn)玉米質量高，但價格也很難有反彈的機會，除非未來有關機構出臺玉米托底收購措施或出臺刺激玉米需求的政策。

　　時至今日，正值國內玉米市場“迎新”敏感時期，一方面，南方春玉米上市接近尾聲，北方主產(chǎn)區(qū)早熟玉米零星上市，且距離新玉米批量上市時間越來越近；另一方面，今年是國內玉米市場全面邁進“市場化”的一年，在臨儲玉米收購政策取消，取而代之“市場化收購”+“補貼”的新機制下，國內玉米市場重新洗牌后，今秋市場“玉米”將成為“主角”，目前無論是農(nóng)戶，還是收儲企業(yè)，亦或是貿(mào)易商均保持謹慎觀望，這其中有等待，有期盼，更有糾結的矛盾心理。而就在距離東北及華北主產(chǎn)區(qū)新糧上市的前夕，華北玉米市場價格率先回落，似乎意味著新一輪國內玉米價格下跌通道或將開啟，具體分析如下：

　　一、國內玉米市場市場現(xiàn)狀解析

　　1、東北新季玉米收割在即，市場價格暫時穩(wěn)定。

　　9月份以來，東北地區(qū)玉米行情整體平穩(wěn)。遼寧西部早熟品種進入收割季節(jié)，30%水分潮玉米貿(mào)易商收購報價在1400元/噸左右，省內深加工企業(yè)14%水分新糧掛牌收購報價在1700元/噸。吉林省部分地區(qū)玉米進入蠟熟期，農(nóng)戶預計中秋前后陸續(xù)收割。黑龍江多數(shù)地區(qū)預計月底開鐮，短期內基層供應仍以政策糧源為主。同時，隨著新糧陸續(xù)上市，逐漸擠占陳糧市場份額，預計玉米“去庫存”將逐步進入收尾階段。目前來看，節(jié)后2013年超期儲存、蓆茓囤儲和“分貸分還”臨儲玉米拍賣繼續(xù)進行，中儲糧是否繼續(xù)在東北地區(qū)拍賣2014年臨儲玉米尚未定論。

　　2、華北玉米價格“跌聲”連連，短期跌勢難止。

　　中秋小長假期間，華北地區(qū)天氣普遍較好，有助于新糧脫水，新季玉米開始集中上市，促使華北玉米價格出現(xiàn)“斷崖式”下跌，深加工企業(yè)廠門收購報價更是大幅度下滑。截止目前，華北深加工企業(yè)主流收購價為1750-1800元/噸，較節(jié)前下跌50-120元/噸不等。其中：山東濰坊深加工企業(yè)14.5%水分玉米掛牌收購價為1740-1800元/噸，較節(jié)前下跌100-120元/噸；河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購價為1740-1780元/噸，較節(jié)前下跌50-60元/噸；河南駐馬店地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購價為1680元/噸，較節(jié)前下跌80元/噸。

　　隨著華北地區(qū)玉米上市量逐步增加，加之用糧企業(yè)對未來糧源供應信心充足，華北地區(qū)玉米價格下跌加速，尤其是深加工和飼料企業(yè)集中的山東地區(qū)，9月以來累計下跌幅度約200元/噸。目前尚未到華北玉米上市高峰期，未來華北玉米價格下跌仍勢不可擋。

　　3、南北港口玉米價格震蕩趨弱。

　　中秋小長假期間，北方港口以政策性玉米發(fā)運為主，今年新季玉米上市節(jié)奏較往年略有遲緩，目前北方港口的新季玉米多是遼寧的遼中、新民、黑山、臺安、凌海一帶發(fā)運過來，30%水潮糧價格為0.685-0.69元/斤。南方廣東港口用糧企業(yè)觀望情緒加重，采購放緩，走貨放慢，目前偏差玉米成交1900-1950元/噸，主流區(qū)間2050-60元/噸，高價區(qū)間震蕩走弱。

　　4、春玉米供應進入尾聲，銷區(qū)玉米價格穩(wěn)中震蕩。

　　節(jié)日期間，南方銷區(qū)玉米價格持續(xù)偏弱調整，新疆寧夏等地豬料成都到站2080元/噸，因物流裝運及產(chǎn)地供給問題較節(jié)前暫穩(wěn)，但陜北華北糧源因中秋期間產(chǎn)地集中收獲致行情進一步施壓，目前華北糧源主銷區(qū)到貨多回落至1800-1900元/噸區(qū)間、華中部分新采到貨1830-1840元/噸不等。市場反應除河南、山東部分地區(qū)因授粉期干熱影響籽粒容重之外，今年華北新糧霉變毒素等情況整體良好、總產(chǎn)仍保持較高水平有望助推其迅速占領主銷區(qū)市場。但對比去年行情不同的是，今年臨儲政策取消將釋放東北玉米的市場流動性乃至收儲季華北糧源倒流渠道的撤銷將令市場各產(chǎn)地供給相對充裕，華北獨占市場購銷大頭及后期糧源偏緊炒作或難再現(xiàn)。

　　二、價格走勢影響分析

　　因素1：國家“去庫存”力度不斷加大。

　　中秋小長假一周，中儲糧包干玉米2014年產(chǎn)糧成交情況保持良好，而超期儲存玉米流拍較多。同時，2014年包干玉米成交因華北新玉米上市出現(xiàn)分化，關內成交率僅23%，關外成交率維持在上周50%以上的水平。自2016年5月27日以來臨儲國產(chǎn)玉米累計成交20646855萬噸（上周1975.3289萬噸），突破“2000萬”大關，總成交率21.92%，進口玉米累計成交9.3344萬噸，進口成交率27.1%。

　　9月份以以來，國家相關部門繼續(xù)擴大臨儲玉米的投放力度，除了在國家糧油交易協(xié)調中心平臺拍賣以外，中儲糧網(wǎng)也開展包干銷售玉米專場，開始拍賣2014年產(chǎn)臨儲玉米，單周政策性糧源最高投放量達到904萬噸，創(chuàng)下歷史最高紀錄。中秋節(jié)后，國家相關部門繼續(xù)加大政策性玉米投放力度，9月20日投放121萬噸的超期存儲和席茓囤玉米以及111萬噸的2014年產(chǎn)跨省移庫玉米；9月21日在東北地區(qū)投放100萬噸的2014年產(chǎn)臨儲玉米；9月22-23日在東北地區(qū)投放600萬噸的2013年產(chǎn)分貸分還玉米。單周累計投放力度達932萬噸，繼續(xù)創(chuàng)下歷史記錄，國家在新玉米上市前去庫存力度不斷加大。

　　因素2：飼料需求不及預期，深加工企業(yè)補貼消息“再起”。

　　飼料養(yǎng)殖方面：進入9月份以來，市場總體需求狀況回歸理性且溫和的局面，大多數(shù)地區(qū)生豬價格在屠宰企業(yè)壓價收購的影響下呈現(xiàn)弱勢下滑態(tài)勢，東北豬價更是跌破“9”，重回“8”時代，而南方地區(qū)豬價則相對穩(wěn)定。截止目前，國內生豬均價為18.51元/公斤，豬糧比為9.6：1，較9月初下降0.5%。之前市場預期中秋、國慶雙節(jié)來臨，將對豬市有所促動，目前來看并不及預期。

　　深加工方面：上周，有關給予東北部分深加工企業(yè)補貼的傳聞再起。傳聞稱地方可出臺鼓勵玉米加工的補貼政策并組織實施，中央財政對地方出臺的加工補貼政策按照實際執(zhí)行情況事后對省級補貼給予獎補。中央財政補貼標準擬定為地方財政的1/3，并按最高不超過130元/噸掌握。獎勵范圍為東北地區(qū)轄區(qū)內規(guī)模以上，就地采購，自建倉儲設施的玉米加工企業(yè)，企業(yè)具體資質標準由各省區(qū)確定；獎勵時間為2016/11/1-2017/3/31期間加工企業(yè)收購入庫，并經(jīng)審核最終是由企業(yè)自用加工的玉米給予獎勵。同時，剩余2012年滯銷的臨儲玉米也有可能以優(yōu)惠的價格交由指定深加工企業(yè)“處理”。目前，該消息未得到官方最后確認，但消息一經(jīng)傳出，對市場心理層面的影響已經(jīng)產(chǎn)生。

　　因素3：預計2016年玉米單產(chǎn)同比增長2.7%。

　　7月下旬至8月中旬，黑龍江西部、吉林西部、內蒙古東北部地區(qū)遭遇持續(xù)氣象干旱。通過實地調研，我們了解到，黑龍江西部地區(qū)玉米長勢受到旱情影響，存在禿尖現(xiàn)象，部分地區(qū)玉米穗數(shù)也有所減少，單位面積內籽粒數(shù)量較上年減少14%；內蒙古東北部地區(qū)玉米也受到旱情影響，單位面積內籽粒數(shù)量較上年減少13%；吉林西部地區(qū)雖然同樣受旱，但去年的旱情比今年更加嚴重，今年與去年相比玉米籽粒數(shù)量增加20%以上。黑龍江東部和吉林中部地區(qū)氣候基本正常，玉米長勢良好，籽粒數(shù)量與去年持平。8月下旬，東北此前干旱的地區(qū)迎來降水，同時臺風“獅子山”過境進一步增加了降水，對東北玉米灌漿成熟十分有利。后期玉米單產(chǎn)將主要依賴于灌漿情況?？傮w上看，8月份干旱對東北玉米單產(chǎn)的負面影響低于此前預期，單產(chǎn)預計同比提高。

　　目前東北地區(qū)春玉米處于灌漿成熟期，西南部地區(qū)和長江流域玉米已經(jīng)成熟收獲；華北地區(qū)春玉米上市，夏玉米處于灌漿成熟期。中央氣象臺報告顯示，當前我國東北、華北等玉米主產(chǎn)區(qū)土壤水分條件良好，東北地區(qū)氣溫回升，水熱匹配良好，有利于玉米形成高單產(chǎn)。國家糧油信息中心9月份預計，2016年全國玉米單產(chǎn)為6.054噸/公頃，較上年增長2.7%。其中，東北地區(qū)單產(chǎn)為6.662噸/公頃，較上年增長3.7%。預計2016年我國玉米播種面積為3626萬公頃，較2015年下降4.87%；預計2016年我國玉米產(chǎn)量為21950萬噸，較2015年下降2.26%。

　　后市展望

　　展望后市，當前北方新玉米上市號角已經(jīng)吹響，局部玉米供應存缺口的的局面將逐步得以改善，隨著新玉米上市量的增加，華北玉米價格或將成“重災區(qū)”，并引領全國玉米價格再次步入下跌通道。同時，在由“政策市”向“市場市”轉化的過程中，政策性玉米出庫成本，或將成為新玉米價格定價參照。此外，在順利渡過前兩個災害后（春季低溫凍害、河南及東北局部因旱減產(chǎn)），東北早霜出現(xiàn)與否成為我國北方玉米需要最后闖過的一關，值得我們關注。