新作減產(chǎn)降質(zhì)，有效供給量下降

　　隨著種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，今年我國(guó)小麥播種面積下降，而由于生長(zhǎng)期間出現(xiàn)不利天氣，單產(chǎn)也不盡如人意，使得我國(guó)小麥總產(chǎn)量自2004年以來首次下降，連年增產(chǎn)趨勢(shì)終結(jié)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年我國(guó)小麥播種面積為3.618億畝，比去年減少30萬畝；小麥總產(chǎn)量為1.29億噸，比去年減少0.8%。

　　更為嚴(yán)重的是，大部分主產(chǎn)區(qū)在收割期間連續(xù)出現(xiàn)陰雨天氣，今年小麥質(zhì)量大不如往年。國(guó)家糧食局標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量中心在8月中旬發(fā)布的2016年我國(guó)夏收小麥質(zhì)量調(diào)查報(bào)告顯示，9個(gè)小麥主產(chǎn)省收獲的小麥整體質(zhì)量明顯不如去年，容重在三等以上的小麥比例明顯下降，不完善粒超標(biāo)問題較為突出，除山西省外，各省小麥不完善粒皆有超標(biāo)。其中，黃淮地區(qū)小麥灌漿期和收獲期普遍受降雨等特殊氣候的影響，江蘇、安徽、河南、湖北等4省不完善粒超標(biāo)較為嚴(yán)重。同時(shí)，大量等外麥基本退出面粉加工領(lǐng)域，只能作為飼料消費(fèi)，使得小麥有效供給量大幅降低。

　　收購(gòu)力度空前，市場(chǎng)流通量減少

　　由于今年的小麥品質(zhì)下降，不符合收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的小麥增多，收購(gòu)一度因?yàn)橘|(zhì)量問題停滯不前。為解決農(nóng)民賣糧難問題，政府采取了放寬收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)、安排資金鼓勵(lì)民間機(jī)構(gòu)收購(gòu)等應(yīng)急措施促進(jìn)收購(gòu)。在收儲(chǔ)后期，收購(gòu)進(jìn)度明顯加快，至收購(gòu)期結(jié)束，小麥?zhǔn)召?gòu)量不減反增。截至9月25日，主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)小麥7282萬噸，同比增加791萬噸，占全年小麥產(chǎn)量的55%以上，這是自2006年執(zhí)行小麥最低收購(gòu)價(jià)政策之后累計(jì)收購(gòu)量最多的一年。

　　在托市收購(gòu)方面，盡管國(guó)家未公開發(fā)布托市收購(gòu)數(shù)量信息，但是據(jù)相關(guān)渠道信息，截至9月20日，托市收購(gòu)量已經(jīng)超過2800萬噸，這也是自2010年以來托市收購(gòu)量最高的一年。大量相對(duì)質(zhì)優(yōu)的小麥被收購(gòu)，使得市場(chǎng)小麥流通量下降。

　　現(xiàn)貨穩(wěn)中有升，收儲(chǔ)價(jià)有望持穩(wěn)

　　隨著氣溫下降以及四季度節(jié)日增多，小麥消費(fèi)逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。面粉價(jià)格和麩皮價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，使得面粉廠加工利潤(rùn)維持正值，刺激其加大小麥?zhǔn)召?gòu)力度。據(jù)調(diào)查，目前主產(chǎn)區(qū)面粉價(jià)格在1.52—1.56元/斤，麩皮在0.56—0.6元/斤，均為年內(nèi)高點(diǎn)水平，而不完善粒在10%以內(nèi)的普通小麥價(jià)格在1.2—1.23元/斤，為新麥上市以來的最高點(diǎn)。水漲船高，優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥更是高居于2500元/噸以上。

　　另外，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，為穩(wěn)定農(nóng)民的種糧積極性，每年麥播期間，政府都會(huì)發(fā)布下一年的最低收購(gòu)價(jià)。目前大多市場(chǎng)人士認(rèn)為，政府可能會(huì)調(diào)低2017年的小麥最低收購(gòu)價(jià)，依據(jù)是政府終止了大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)，對(duì)早秈稻收儲(chǔ)價(jià)也進(jìn)行了向下調(diào)整。不過，筆者認(rèn)為，由于今年小麥播種面積已經(jīng)出現(xiàn)下降的苗頭，而且出現(xiàn)減產(chǎn)，作為最重要的口糧之一，若大幅調(diào)整小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)，將不利于國(guó)家的糧食安全。因此，2017年的小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)有望保持在今年的水平內(nèi)，即便下調(diào)，幅度也會(huì)在0.02元/斤以內(nèi)，對(duì)目前小麥尤其是優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥價(jià)格影響不大。整體來看，今年罕見的小麥減產(chǎn)降質(zhì)，使得本就處于緊平衡的小麥?zhǔn)袌?chǎng)進(jìn)一步緊張，疊加需求旺季來臨，強(qiáng)麥期貨有望重現(xiàn)秋季攻勢(shì)。