10月中旬以來，關(guān)內(nèi)外玉米價格走勢可謂“冰水兩重天”，一方面國慶節(jié)后東北新糧上市量增加，深加工企業(yè)掛牌收購價跌勢占據(jù)主流，另一方面華北產(chǎn)區(qū)因天氣及農(nóng)戶惜售心理導致新糧上量欠佳，加之深加工企業(yè)庫存偏低，玉米收購價持續(xù)強勁反彈。與此同時，由于新玉米區(qū)域價差以及深加工產(chǎn)品價格跌速相對較慢，東北深加工企業(yè)理論效益普遍較好，具體分析如下：

　　東北玉米收購價跌勢占主流

　　國慶節(jié)前后東北地區(qū)深加工企業(yè)相繼開秤收購新玉米，整體來看，東北地區(qū)深加工企業(yè)開秤價格同比下降400-500元/噸，除遼寧少數(shù)企業(yè)在9月上旬開秤外，大多企業(yè)均在國慶前后開秤收購新玉米，各企業(yè)根據(jù)廠門到貨數(shù)量調(diào)整收購價格。截止目前，黑龍江綏化地區(qū)深加工企業(yè)14%水分三等新玉米掛牌收購價為1330-1400元/噸，各廠開秤后價格基本穩(wěn)定，個別企業(yè)下調(diào)10元/噸；吉林長春地區(qū)深加工企業(yè)收購價格為1400-1450元/噸，各廠開秤后價格平穩(wěn)；內(nèi)蒙古通遼地區(qū)深加工企業(yè)收購價格為1460-1500元/噸，比國慶節(jié)前和開秤時價格下降120-140元/噸；遼寧鐵嶺地區(qū)深加工企業(yè)收購價格為1510-1530元/噸，比開秤時下降190元/噸，比國慶節(jié)前下降40元/噸。后期來看，東北地區(qū)玉米價格下跌速度將加快，一是目前黑龍江主要是早熟品種上市，預(yù)計11月后占總產(chǎn)量比重較大的晚熟玉米品種將集中上市；二是天氣預(yù)報顯示后期天氣好轉(zhuǎn)利于秋收，玉米上量速度提升，新糧供應(yīng)壓力明顯增加，壓制玉米價格； 三是目前貿(mào)易商多隨收隨走，用糧企業(yè)多隨用隨采，均無儲備庫存的意愿，需求不足將加速玉米價格下降。

　　華北玉米價格反彈行情持續(xù)

　　國慶節(jié)期間華北大部玉米價格出現(xiàn)大幅反彈，節(jié)后反彈行情依舊，截止目前，山東濰坊深加工企業(yè)14%水分玉米掛牌收購價為1600-1640元/噸，比節(jié)前上漲90-110元/噸；濱州地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1580-1630元/噸，比節(jié)前上漲50-80元/噸；河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1520元/噸，比節(jié)前下降10-30元/噸；河南周口地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1690-1740元/噸，比節(jié)前上漲80-190元/噸。10月以來華北多地玉米價格反彈，主要是新玉米上市量欠佳所致，一方面9月華北地區(qū)玉米開始上市后，玉米價格持續(xù)下跌，至9月底單月累計下降幅度達到300-400元/噸，同時較去年同期下降200-300元/噸，農(nóng)戶種糧收益受損，惜售心理加重，影響上市量，另一方面近期在多降雨的情況下水分偏大不易存儲，導致干糧上市量較前期下降。同時，降雨天氣也阻礙送糧導致企業(yè)到貨量下降。此外，10月正值華北地區(qū)冬小麥播種期，部分農(nóng)戶無暇顧及玉米銷售也限制上市量增加。

　　國內(nèi)淀粉行業(yè)開工率繼續(xù)恢復(fù)

　　國慶節(jié)后國內(nèi)淀粉價格穩(wěn)中有降，截止目前，山東濱州地區(qū)大型淀粉加工企業(yè)淀粉出廠價2050-2100元/噸，與節(jié)前持平，其中河北秦皇島地區(qū)為2050-2100元/噸，比節(jié)前下降70元/噸；遼寧沈陽地區(qū)為2020-2060元/噸，比節(jié)前下降20元/噸；吉林長春地區(qū)為1950-1980元/噸， 與節(jié)前持平。東北淀粉加工利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)，華北地區(qū)受原料成本影響有所下降，目前如果不考慮折舊，吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利172元/噸，比節(jié)前提高48元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利129元/噸，比節(jié)前下降51元/噸，如果考慮折舊，目前淀粉行業(yè)仍處于輕度虧損狀態(tài)，但目前利潤可以滿足現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)，且新玉米上市后原料成本下跌的大趨勢沒有改變，深加工企業(yè)開工率不斷恢復(fù)。國慶節(jié)期間部分大型深加工企業(yè)短暫停機檢修，國慶后基本恢復(fù)滿負荷生產(chǎn)。目前華北地區(qū)淀粉行業(yè)開工率恢復(fù)至76%的水平，比節(jié)前增加1個百分點，東北地區(qū)開工率則達到59%的水平，比節(jié)前增加7個百分點，國內(nèi)淀粉行業(yè)開工率達到67%，比節(jié)前增加3個百分點，恢復(fù)至今年8月初的水平。

　　展望后市，對于東北產(chǎn)區(qū)而言，隨著新玉米上市量的不斷增加，其價格仍將易跌難漲，同時處于政策敏感期，有關(guān)東北玉米收購政策傳聞紛紛，其一，傳言中儲糧開會成立收購協(xié)調(diào)委員會，由財政部、國糧局、發(fā)改委等組成，可以開始收糧，價格按照1400元/噸，折扣1：1.6把握。據(jù)了解，截止目前內(nèi)蒙古中儲糧通知直屬庫及分庫近日起啟動2016年新糧收購工作，收購要求國標中等品以上，必須是2016年新產(chǎn)潮糧，各地收購價格分別為呼倫貝爾1300元/噸、興安盟1360元/噸、通遼赤峰1400元/噸、錫林郭勒及以西1420元/噸，當前東北其他省區(qū)尚無相關(guān)明文通知，并且目前具體收儲規(guī)模也沒有定論。其二，2000萬噸玉米儲備輪換糧提前入市收購?？紤]到10月份中儲糧包干玉米拍賣仍在持續(xù)，這意味著今年中儲糧玉米拍賣與收購可能同步進行，打破了以往的慣例。對于華北產(chǎn)區(qū)而言，短期來看華北玉米價格仍將圍繞上市量多寡震蕩運行，但后期隨著華北玉米第二批售糧高峰來襲以及11月后東北玉米大量上市，并擠占南方銷區(qū)市場，將倒逼華北地區(qū)玉米價格下行，深加工企業(yè)標準玉米收購價將重返1500元/噸甚至更低的水平。