一、國內(nèi)麥?zhǔn)匈忎N“量增價漲” 強(qiáng)麥期價上探高點回落

 

　　近期用糧企業(yè)階段性備貨潮導(dǎo)致國內(nèi)麥?zhǔn)匈忎N“量增價漲”，普通糧源市場供給整體較為充裕，其市場行情走勢較為平穩(wěn)；國家小麥大量入市并未解決質(zhì)優(yōu)糧源供給不足的困境，用糧企業(yè)糧源質(zhì)量要求高而小麥質(zhì)量整體下降加大質(zhì)優(yōu)小麥供需矛盾；魯冀地區(qū)麥價不斷刷新年內(nèi)新高；貿(mào)易商庫存量稀少。據(jù)市場監(jiān)測，截至12月中旬，江蘇連云港灌云地區(qū)普通新麥?zhǔn)召弮r2560元/噸左右；安徽宿州蕭縣地區(qū)普通新麥?zhǔn)袌鍪召弮r2500元/噸；山東濱州惠民地區(qū)普通新麥?zhǔn)袌鍪召弮r2620-2660元/噸；河南濮陽清豐地區(qū)普通新麥?zhǔn)袌鍪召弮r2620元/噸；河北邢臺任縣地區(qū)普通新麥?zhǔn)袌鍪召弮r2660元/噸。國內(nèi)強(qiáng)麥期價在近期大幅上漲之后呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢，近遠(yuǎn)期合約期價價差較大，凸顯出質(zhì)優(yōu)糧源短期內(nèi)階段性供給緊張格局。截至12月9日鄭州商品交易所強(qiáng)麥1701合約期價報收于2937元/噸，較12月2日的2995元/噸，下跌58元/噸，跌幅1.94%；強(qiáng)麥1701合約與1709合約期價價差達(dá)271元/噸，上月同期為182元/噸。

 

　　二、去庫存進(jìn)程加快 河北地區(qū)拍賣成交持續(xù)火爆

 

　　國內(nèi)市場糧源的進(jìn)一步消化加之面粉加工企業(yè)小麥采購需求的提升使得小麥拍賣成交持續(xù)回暖。12月6日小麥拍賣市場投放糧源數(shù)量277.9027萬噸，實際成交數(shù)量42.4741萬噸，平均成交率15.28%，周度成交均價2507元/噸；其中河北地區(qū)2015年產(chǎn)白小麥計劃銷售4.9677萬噸，全部成交，最高成交價2640元/噸，最低成交價2540元/噸，成交均價2594元/噸，周比上漲9元/噸；江蘇地區(qū)實際成交21.7362萬噸，創(chuàng)2015年1月中旬以來的新高。相比之下，11月29日拍賣市場投放糧源數(shù)量272.4893萬噸，實際成交數(shù)量39.5781萬噸，平均成交率14.52%，周度成交均價2505元/噸。據(jù)統(tǒng)計，自11月初以來小麥拍賣累計成交量201.1596萬噸，較上年同期增加198.4619萬噸，小麥階段性去庫存進(jìn)程明顯加快。

 

　　三、國際小麥供需寬松格局難改 內(nèi)外麥價價差延續(xù)高位態(tài)勢

 

　　聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織最新發(fā)布的全球谷物供需報告預(yù)計2016年全球小麥產(chǎn)量為7.49億噸，高出此前預(yù)期260萬噸，較2015年增加1.9%；2016/17年度全球小麥庫存預(yù)計達(dá)到2.385億噸新高，高出11月預(yù)報數(shù)330萬噸；增量主要來自中國、美國和俄羅斯聯(lián)邦。美國農(nóng)業(yè)部12月全球小麥供需報告將全球2016/17年度小麥年末庫存預(yù)估上調(diào)至2.5214億噸，之前預(yù)估為2.4923億噸；其中美國2016/17年度小麥產(chǎn)量預(yù)估為23.1億蒲式耳，11月預(yù)估為23.1億蒲式耳；2016/17年度美國小麥年末庫存預(yù)估為11.43億蒲式耳，11月預(yù)估為11.38億蒲式耳；美國2016/17年度小麥出口預(yù)估為9.75億蒲式耳，11月預(yù)估為9.75億蒲式耳；澳大利亞2016/17年度小麥產(chǎn)量預(yù)估為3300萬噸，11月預(yù)估為2830萬噸；澳大利亞2016/17年度小麥出口預(yù)估為2400萬噸，11月預(yù)估為2050萬噸；歐盟2016/17年度小麥產(chǎn)量預(yù)估為1.4397億噸，11月預(yù)估為1.4357億噸；中國2016/17年度小麥產(chǎn)量預(yù)估為1.2885億噸，11月預(yù)估為1.28億噸；中國2016/17年度小麥進(jìn)口預(yù)估為350萬噸，11月預(yù)估為350萬噸。歐盟糧食商會（Coceral）將歐盟2016年軟小麥產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.347億噸，此前預(yù)期為1.338億噸，不過仍低于2015年的1.521億噸。印度已經(jīng)取消10%的小麥進(jìn)口關(guān)稅，旨在提振私營貿(mào)易商采購；過去一個月，印度私營進(jìn)口商購入約50萬噸小麥，主要來自澳大利亞；預(yù)計印度今年的小麥進(jìn)口量多達(dá)250萬噸。澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局將2016/17年度澳麥產(chǎn)量預(yù)測值上調(diào)逾16%達(dá)3264萬噸，高于9月份預(yù)測的2808萬噸。北半球小麥豐收已使得全球市場供應(yīng)充裕，再加上澳大利亞，可能將進(jìn)一步拖累全球小麥價格。截至12月9日，美國芝加哥商品期貨交易所美軟紅冬小麥3月合約期價報收于413美分/蒲式耳，較12月2日的404.25美分/蒲式耳，上漲8.75美分/蒲式耳，漲幅2.16%；期間最高價417美分/蒲式耳，最低價399.5美分/蒲式耳。中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月份進(jìn)口谷物及谷物粉109萬噸，10月份進(jìn)口谷物及谷物粉136萬噸，1-11月份谷物及谷物粉進(jìn)口總量為2055萬噸；去年同期累計為3062萬噸，同比減少32.9%。

 

　　四、有效供給增強(qiáng) 麥?zhǔn)锌偭砍湓Ｏ陆Y(jié)構(gòu)矛盾凸顯

 

　　國內(nèi)小麥?zhǔn)袌黾Z源的進(jìn)一步減少以及小麥拍賣有效供給量及成交區(qū)域的擴(kuò)大使得政策糧的市場影響擴(kuò)大。隨著小麥拍賣的持續(xù)大規(guī)模投放加之成交糧源陸續(xù)進(jìn)入流通市場，普通小麥整體供需格局趨于寬松，市場主體的購銷心態(tài)變化較為明顯。受麥?zhǔn)袇^(qū)域間品質(zhì)及供需格局不一等因素影響，麥?zhǔn)?ldquo;買方”與“賣方”市場氛圍并存，小麥拍賣成交量的放大也對其他類型持糧主體糧源銷售帶來一定沖擊，普通糧源因面企選擇性增加導(dǎo)致持糧主體出貨壓力加大。建議持糧主體降低普通糧源心理價格預(yù)期，抓住階段性出庫機(jī)會，以避免后期集中銷售所帶來的供給壓力沖擊。