元月上旬，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)未能延續(xù)之前的大漲勢(shì)頭，企業(yè)普遍陷入高價(jià)新單成交不佳的困境，主產(chǎn)區(qū)廠家走貨多靠執(zhí)行前期訂單。由于缺少成交支撐，從月初開(kāi)始，便有業(yè)內(nèi)人士看跌預(yù)期。而從尿素企業(yè)反饋來(lái)看，或宣稱限產(chǎn)保價(jià)，或強(qiáng)調(diào)成本居高不下，又或是抬出政策影響，甚至國(guó)際市場(chǎng)需求啟動(dòng)。事實(shí)上，距離農(nóng)歷春節(jié)僅剩不到半個(gè)月時(shí)間，由于放假期間至少有10天左右的銷(xiāo)售空檔期，企業(yè)需要在節(jié)前盡可能多接單，而吸單就意味著促銷(xiāo)。究竟是“炒作式促銷(xiāo)”還是“降價(jià)式促銷(xiāo)”，工廠顯然更愿意嘗試前者，節(jié)前最后一輪行情炒作就此展開(kāi)。

　　不斷強(qiáng)化低開(kāi)工率

　　農(nóng)資流通行業(yè)有句話：“手里有貨，來(lái)年不慌。”透露出尿素運(yùn)輸周期以及淡旺季價(jià)差對(duì)春季市場(chǎng)操作的影響。不過(guò)，從2016年四季度到目前，國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)備肥情況并不樂(lè)觀。供給量及生產(chǎn)能力明顯不及往年，尿素企業(yè)整體開(kāi)工率持續(xù)低位。去年9——11月維持在55%的水平，到12月中旬，尿素開(kāi)工率跌至50%左右。換句話說(shuō)，往年因產(chǎn)能過(guò)剩給春耕尿素市場(chǎng)帶來(lái)的供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)已降至最低。正因如此，尿素主產(chǎn)區(qū)價(jià)格自去年10月至今漲幅已超500元（噸價(jià)，下同）。

　　隨著價(jià)格大漲，業(yè)內(nèi)出于對(duì)前期停車(chē)減產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)的顧忌，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)后市逐漸看空，并有拋售前期庫(kù)存的現(xiàn)象。而這也給了尿素企業(yè)炒作的理由，限產(chǎn)保價(jià)成為強(qiáng)化開(kāi)工率低的必點(diǎn)話題，并刺激下游經(jīng)銷(xiāo)商節(jié)前備肥。

　　成本仍為高價(jià)支撐

　　去年10——11月，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格一路飆升的重要?jiǎng)恿?lái)自原料煤價(jià)格飛漲。無(wú)煙煤500——600元的漲幅確實(shí)給了尿素企業(yè)成本支撐，尿素價(jià)格大漲更是得到業(yè)內(nèi)認(rèn)可。雖然從2016年11月下旬到12月中旬，國(guó)家相關(guān)部門(mén)出臺(tái)多個(gè)政策抑制煤價(jià)，但無(wú)論從鐵路運(yùn)力調(diào)整還是放量生產(chǎn)角度，均旨在平抑電廠及北方采暖用煤價(jià)格，對(duì)化工用煤價(jià)格調(diào)控力度有限。截至去年年底，大多數(shù)尿素企業(yè)生產(chǎn)成本下降空間不足，尿素報(bào)價(jià)未明顯回調(diào)。國(guó)內(nèi)煤價(jià)在未來(lái)1——2月仍將維持高位，在供求平衡或偏緊的市場(chǎng)環(huán)境中，成本仍是可炒作因素。

　　國(guó)際市場(chǎng)需求啟動(dòng)

　　上周?chē)?guó)際尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)普遍走高。尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價(jià)222——230美元，中國(guó)小顆粒尿素離岸價(jià)230——250美元，伊朗大顆粒尿素離岸價(jià)218——220美元。經(jīng)過(guò)圣誕、新年假期，國(guó)際市場(chǎng)正逐漸回暖，需求也隨之抬頭。另?yè)?jù)知情人士稱，印度當(dāng)前尿素庫(kù)存僅為100萬(wàn)噸左右，通過(guò)評(píng)估后期需求，極可能在元月下旬招標(biāo)。作為去年尿素出口“黑馬”的伊朗略顯尷尬，其1月貨源銷(xiāo)售一空，有限的2月產(chǎn)量不足以左右印度標(biāo)價(jià)，這便給了包括中國(guó)在內(nèi)的其他出口國(guó)議價(jià)的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，即使按250美元離岸價(jià)計(jì)算，1670元的國(guó)內(nèi)尿素集港價(jià)仍低于內(nèi)銷(xiāo)價(jià)，但這不妨礙以出口預(yù)期作為炒作話題。

　　綜上所述，本周?chē)?guó)內(nèi)尿素企業(yè)普遍為節(jié)前促銷(xiāo)吸單，從行業(yè)開(kāi)工率低、有成本支撐、國(guó)際市場(chǎng)需求啟動(dòng)、環(huán)保等政策影響存在等分析，讓尿素市場(chǎng)有諸多不確定性。不過(guò)，若上述因素沒(méi)能刺激下游放量接單，1月15日以后企業(yè)恐怕只剩下降價(jià)促銷(xiāo)一條路了。本周?chē)?guó)內(nèi)尿素企業(yè)的成交量將成為下周尿素價(jià)格漲跌的重要參考。再往后，隨著春節(jié)臨近，下游復(fù)合肥企業(yè)減產(chǎn)，農(nóng)資公司無(wú)心采購(gòu)，尿素價(jià)格難逃下滑結(jié)局。