中央農(nóng)村工作會(huì)議召開(kāi)臨近，市場(chǎng)對(duì)2017年中央一號(hào)文件的預(yù)期日漸升溫，聚焦農(nóng)業(yè)已成為“一號(hào)文件”慣例，農(nóng)業(yè)主題性板塊的投資熱情大概率持續(xù)上升。分析人士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)主題往往會(huì)在一號(hào)文件公布前后走出一波行情，可提前布局。

 

　　事件驅(qū)動(dòng)：農(nóng)業(yè)迎政策密集發(fā)布期

 

　　按照以往慣例，一年一度的中央農(nóng)村工作會(huì)議將在12月召開(kāi)，會(huì)議將部署2017年的三農(nóng)工作。市場(chǎng)對(duì)2017年“一號(hào)文件”的預(yù)期也逐漸升溫。

 

　　自2004年開(kāi)始，中央一號(hào)文件已連續(xù)13年聚焦“三農(nóng)”問(wèn)題，現(xiàn)已成為中央重視農(nóng)村問(wèn)題的專(zhuān)有名詞，分析人士預(yù)計(jì)2017年一號(hào)文件將于明年1月底或2月初發(fā)布，大概率地仍將繼續(xù)對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)問(wèn)題進(jìn)行部署。

 

　　此外，農(nóng)業(yè)部將于12月5-7日在京召開(kāi)全國(guó)農(nóng)墾工作會(huì)議，總結(jié)交流各地制定實(shí)施意見(jiàn)以及深化農(nóng)墾改革專(zhuān)項(xiàng)試點(diǎn)和綜合示范進(jìn)展情況，研究部署2017年農(nóng)墾改革發(fā)展重點(diǎn)工作。

 

　　縱觀歷史走勢(shì)，每年12月至次年1月都是農(nóng)業(yè)板塊的 “政策蜜月期”，從以往市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，由于“一號(hào)文件”在次年年初印發(fā)，年底通常是農(nóng)業(yè)板塊啟動(dòng)的時(shí)間窗口，近期農(nóng)業(yè)相關(guān)的文件集中印發(fā)，農(nóng)業(yè)題材望掀起新一輪的熱潮，站在風(fēng)口上的生態(tài)農(nóng)業(yè)概念股值得重點(diǎn)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)一號(hào)文件將于明年1月下旬發(fā)布，從以往來(lái)看，農(nóng)業(yè)板塊往往提前在12月走出一波行情，主題投資機(jī)會(huì)可提前布局。

 

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：重磅規(guī)劃文件相繼出臺(tái)

 

　　今年是十三五規(guī)劃開(kāi)局之年，年初至今中央已出臺(tái)多項(xiàng)農(nóng)業(yè)改革政策，涉及農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度、農(nóng)地流轉(zhuǎn)、價(jià)格機(jī)制等環(huán)節(jié)，在明年的一號(hào)文件中，這些改革極有可能將繼續(xù)深化。

 

　　在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的改革上，我國(guó)連續(xù)出臺(tái)了 《全國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃(2016—2020年)》、《糧食行業(yè) “十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》、《全國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》等多個(gè)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中長(zhǎng)期重磅規(guī)劃文件，明確提出以農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線。業(yè)內(nèi)人士表示，從這些文件來(lái)看，供給側(cè)改革將作為主線貫穿未來(lái)五年農(nóng)業(yè)發(fā)展，明年中央“一號(hào)文件”在這方面的部署勢(shì)必會(huì)更具體。

 

　　農(nóng)地改革是供給側(cè)改革的重點(diǎn)之一，此前中辦國(guó)辦已發(fā)文推進(jìn)農(nóng)村土地所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)“三權(quán)”分置，預(yù)計(jì)更詳細(xì)的具體措施將很快出臺(tái)。農(nóng)地三權(quán)分置有利于轉(zhuǎn)變當(dāng)前農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)分散的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；s化經(jīng)營(yíng)，提升土地的利用價(jià)值，因此土地資源豐富的上市公司將迎來(lái)顯著利好。

 

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革是供給側(cè)改革的另一重心。以玉米價(jià)格市場(chǎng)化改革為開(kāi)端的價(jià)格改革將完善農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，疊加種業(yè)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，種業(yè)種植業(yè)迎來(lái)布局時(shí)機(jī)。

 

　　此前的一號(hào)文件已涉及到農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等議題，今年將生態(tài)文明提到相當(dāng)?shù)母叨龋虼私ㄔO(shè)生態(tài)農(nóng)村、可持續(xù)發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)可能成為重要議題。生態(tài)農(nóng)業(yè)作為遵循生態(tài)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，并與中國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)實(shí)緊密相聯(lián)系的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式，將會(huì)成為實(shí)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效途徑，也是貫徹落實(shí)生態(tài)文明體制改革總體方案的重要舉措。

 

　　農(nóng)業(yè)部日前印發(fā) 《農(nóng)業(yè)對(duì)外合作“兩區(qū)”建設(shè)方案》，發(fā)布關(guān)于農(nóng)業(yè)對(duì)外合作的總體部署，加快實(shí)施 “一帶一路”和農(nóng)業(yè)走出去戰(zhàn)略。其中“兩區(qū)”具體指現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)和糧食生產(chǎn)功能區(qū)，加強(qiáng)兩區(qū)建設(shè)有利于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的具體落實(shí)。中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā) 《關(guān)于完善農(nóng)村土地所有權(quán)承包權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)分置辦法的意見(jiàn)》，11月3日農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)韓長(zhǎng)賦肯定了“三權(quán)分置”是繼家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制后農(nóng)村改革又一重大制度創(chuàng)新。

 

　　從歷史上看，在CPI上漲時(shí)期，農(nóng)業(yè)板塊通常具有超額收益，通脹預(yù)期是農(nóng)林牧漁板塊投資最大的催化劑。由于畜禽價(jià)格走高拉動(dòng)，本輪CPI由2015年10月的1.27%上漲至4月的2.3%，略降之后在10月重回2.1%高位。期間，農(nóng)業(yè)板塊于2015年11月相對(duì)于滬深300獲得6.4%的超額收益，并在2015年11月至2016年6月期間獲得累計(jì)超額收益16.5%。銀河證券分析師周穎預(yù)計(jì)四季度至明年一季度CPI將維持在2%左右的水平，對(duì)應(yīng)農(nóng)業(yè)板塊仍將具有較高的投資價(jià)值。

 

　　投資機(jī)會(huì)：種業(yè)+種植業(yè)+轉(zhuǎn)型

 

　　從過(guò)往中央一號(hào)文件的內(nèi)容來(lái)看，銀河證券認(rèn)為今年的一號(hào)文件將繼續(xù)聚焦種植業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整、地三權(quán)分置、種業(yè)創(chuàng)新升級(jí)等大方向，建議關(guān)注農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、農(nóng)墾改革、種業(yè)轉(zhuǎn)基因三大主題板塊和持續(xù)受到政策指引的種植業(yè)供給側(cè)改革相關(guān)標(biāo)的。由于今年玉米臨儲(chǔ)政策取消，玉米價(jià)格走低，加上種植面積有所調(diào)減，種業(yè)和種植業(yè)整體邏輯不順，估值水平有所下移。其認(rèn)為明年玉米價(jià)格或?qū)⒁?jiàn)底，而多重利空因素也已經(jīng)在股價(jià)上有所反應(yīng)，種業(yè)和種植業(yè)將進(jìn)入較好的布局時(shí)期。投資標(biāo)的上，銀河證券重點(diǎn)推薦隆平高科、登海種業(yè)、北大荒、大北農(nóng)。

 

　　2015年中央一號(hào)文件首次明確指出了農(nóng)墾系統(tǒng)企業(yè)化、多元化、集團(tuán)化的改革路徑，招商證券認(rèn)為這對(duì)農(nóng)墾系上市公司產(chǎn)生兩點(diǎn)實(shí)質(zhì)性利好，由企業(yè)化、多元化主導(dǎo)的市場(chǎng)化改革將提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率從而帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；集團(tuán)化改革將引導(dǎo)墾區(qū)內(nèi)土地資源注入和優(yōu)勢(shì)資源整合，增強(qiáng)整體實(shí)力、提升盈利能力。其推薦，北大荒、海南橡膠、亞盛集團(tuán)。

 

　　“在此之前的中央農(nóng)村工作會(huì)議若涉及相關(guān)信息內(nèi)容，結(jié)構(gòu)調(diào)整、現(xiàn)代化、土地三權(quán)分置、農(nóng)墾改革、種業(yè)創(chuàng)新升級(jí)或依然是熱點(diǎn)名詞。”海通證券預(yù)計(jì)2017年中央一號(hào)文件在2017年1月份頒布，可能將仍然聚焦“三農(nóng)”問(wèn)題，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化將是未來(lái)農(nóng)業(yè)政策的主要著力點(diǎn)，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整、農(nóng)墾改革、農(nóng)村電商、種業(yè)創(chuàng)新升級(jí)等有望成為政策聚焦的重點(diǎn)領(lǐng)域，因此建議投資者適時(shí)關(guān)注種業(yè)、種植板塊相關(guān)個(gè)股，重點(diǎn)公司包括北大荒、象嶼股份、亞盛集團(tuán)、登海種業(yè)、隆平高科等。

 

　　近兩年農(nóng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型風(fēng)潮愈演愈烈。著眼明年，海通證券認(rèn)為除了通脹這條可能的主線，轉(zhuǎn)型是很大的一個(gè)看點(diǎn)。一是已經(jīng)公告轉(zhuǎn)型：星河生物、*ST創(chuàng)療、東方海洋、西王食品、壹橋海參；二是有轉(zhuǎn)型預(yù)期：羅牛山、正虹科技、國(guó)投中魯、中基健康。

 

　　中泰證券看好種業(yè)行情，認(rèn)為四季度至明年一季度是農(nóng)業(yè)政策頻出時(shí)間段，整體種植鏈處于底部，現(xiàn)在是較好的布局時(shí)點(diǎn)，重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)個(gè)股隆平高科、象嶼股份、登海種業(yè)等。而其中一號(hào)文件政策將臨近，同時(shí)主題投資推薦北大荒、海南橡膠等。