市場回顧

　　農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)不佳，飼料、畜禽養(yǎng)殖、動保表現(xiàn)好于板塊整體。1、本周，申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌1.24%，上漲綜指下跌0.14%，深證成指下跌0.65%，農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)落后于大市。2、分子行業(yè)來看，畜禽養(yǎng)殖(-0.43%)、飼料(-0.39%)、動物保健(-0.72%)、漁業(yè)(-0.95%)跌幅較小，表現(xiàn)好于板塊整體;農(nóng)業(yè)綜合(-9.23%)、林業(yè)(-3.24%)、農(nóng)產(chǎn)品加工(-2.76%)、種植業(yè)(-1.48%)跌幅較大，表現(xiàn)相對落后。3、前10大漲幅個股分散于飼料、動保、養(yǎng)殖、種業(yè)等多個子行業(yè)，行業(yè)投資機會不明顯。前10大跌幅個股集中于農(nóng)業(yè)綜合、農(nóng)產(chǎn)品加工，這兩個子行業(yè)蘊含投資風險有所顯現(xiàn)。漲幅前3名個股分別是正虹科技、康達爾、唐人神，國企改革、重組轉型等題材股受到資金關注。

　　投資建議

　　農(nóng)產(chǎn)品價格走勢分化，豬價下跌，魚價上漲。水產(chǎn)飼料行業(yè)銷量有望繼續(xù)增長，基本面持續(xù)向好，繼續(xù)給予推薦。受板塊低迷影響，部分優(yōu)質白馬股估值沉至底部，后市有望逐漸修復，

　　建議關注

　　1、繼續(xù)推薦水產(chǎn)飼料板塊，重點關注個股是海大集團、天馬科技。水產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，水產(chǎn)養(yǎng)殖戶積極性上升，將加大投苗量和單位面積的飼料投喂量。受益于此，水產(chǎn)飼料行業(yè)銷量有望繼續(xù)增長。重點推薦個股是海大集團和天馬科技。海大集團5月份飼料銷量增速環(huán)比有所下滑，主要是由于上一年高基數(shù)的影響，認為全年水產(chǎn)料增速20%+的預期并沒有改變，疊加豬料、禽料的增長，總體飼料銷量增速有望超過兩成;天馬科技研發(fā)優(yōu)勢和銷售優(yōu)勢明顯，產(chǎn)能擴張步伐較快，產(chǎn)銷量及業(yè)績有望快速增長。

　　2、部分優(yōu)質白馬股估值處于歷史底部，后市有望迎來估值修復的投資機會。隆平高科對應最近12個月業(yè)績的市盈率不到44倍，估值處于底部，近5年的估值中樞是54倍，上軌是74倍，至少有20%+的空間;海大集團對應最近12個月業(yè)績的市盈率不到30倍，估值處于中下部，近5年的估值上軌是38倍，有20%+的空間。北大荒對應最近12個月業(yè)績的市盈率僅為21倍，估值處于底部。登海種業(yè)對應最近12個月業(yè)績的市盈率僅為29倍，估值處于底部，近5年中樞是33倍，有10%+的空間。

　　行業(yè)信息

　　生豬：本周，遼寧產(chǎn)區(qū)生豬出場價格12.92/公斤，較上周下跌0.57元/公斤。上周，自繁自養(yǎng)頭豬盈利197.71元，較前一周減少33.04元。農(nóng)業(yè)部全國400個監(jiān)測縣生豬存欄檢測信息顯示，4月末，生豬存欄同比下降1.4%，環(huán)比增加0.4%，能繁母豬存欄量同比下降2.1%，環(huán)比持平。

　　雞：本周，山東煙臺產(chǎn)區(qū)白羽肉雞(二類廠)棚前價格3.16元/斤，較上周上漲0.02元/斤;山東煙臺產(chǎn)區(qū)白羽肉雞苗出廠價單羽0.8元/羽，較上周下跌0.22元/羽;白羽肉雞養(yǎng)殖單羽虧損0.87元(上周)，虧損幅度環(huán)比收窄;肉雞苗孵化環(huán)節(jié)單羽盈利0.04元(上周)，4月份以來首次扭虧。

　　飼料：據(jù)統(tǒng)計，肉雞飼料價格(上周)2.70元/公斤，環(huán)比下跌0.02元/公斤;蛋雞飼料價格(上周)2.46元/公斤，環(huán)比持平;育肥豬配合飼料價格(上周)2.63元/公斤，環(huán)比持平。

　　水產(chǎn)品：本周，山東威海市場海參大宗批發(fā)價格是120元/公斤，環(huán)比持平;扇貝大宗批發(fā)價格8元/公斤，環(huán)比持平;對蝦大宗批發(fā)價格150元/公斤，環(huán)比持平;鮑魚大宗批發(fā)價格170元/公斤，環(huán)比持平;上周，全國鯉魚批發(fā)價格是12.11元/公斤，較前一周下跌了0.07元/公斤;鰱魚批發(fā)價格是9.22元/公斤，較前一周下跌了0.08元/公斤;草魚批發(fā)價格是15.95元/公斤，較前一周上漲了0.13元/公斤;鯽魚批發(fā)價格是18.45元/公斤，較前一周上漲了0.07元/公斤。糖、棉、玉米和豆粕：本周，南寧白糖現(xiàn)貨價6773元/噸，環(huán)

　　比下跌25元/噸;中國328級棉花價格16069元/噸，環(huán)比下跌8元/噸;全國玉米收購均價1472元/噸，環(huán)比上漲2元/噸;全國豆粕現(xiàn)貨均價2748元/噸，環(huán)比下跌118元/噸。