國產(chǎn)油菜籽因處于青黃不接期，其價格將持續(xù)堅挺;菜油因消費預(yù)期向好，在階段性供需寬松的環(huán)境中仍然維持震蕩走高態(tài)勢;菜粕雖然即時消費較好，但因未來消費趨淡而價格走弱。

　　環(huán)保風(fēng)刮過后，油廠開工恢復(fù)正常，油菜籽需求轉(zhuǎn)旺，價格保持高位堅挺，局部地區(qū)小幅走高。而受美豆出口和壓榨數(shù)據(jù)較好影響，美豆再度沖高，加之國內(nèi)菜粕和菜油需求較好，在外盤引領(lǐng)和國內(nèi)供需面力量推動下，菜油價格繼續(xù)小幅上行，而菜粕走勢偏弱。

　　油廠開工恢復(fù) 菜籽堅挺依舊

　　隨著環(huán)保檢查告一段落，在較好的加工利潤刺激下，各地停產(chǎn)的菜籽榨油廠重新開工，開工率、壓榨量大幅提高。據(jù)監(jiān)測，截至9月1日當周，國產(chǎn)油菜籽壓榨廠開工率為3.1%，周環(huán)比提高0.78個百分點。經(jīng)過數(shù)月的消耗，國產(chǎn)油菜籽庫存所剩無幾，大部分產(chǎn)區(qū)夏收油菜籽剩余數(shù)量不足三成，而且多留存于經(jīng)銷商手中。

　　隨著油廠開工率恢復(fù)，經(jīng)銷商走貨良好，出貨壓力不大，油菜籽價格保持高位堅挺，局部地區(qū)繼續(xù)小幅走高。據(jù)監(jiān)測，截至9月4日，四川綿陽涪城地區(qū)本地油菜籽(水雜12%，含油38%)進廠價為2.85元/斤，周環(huán)比上漲0.05元/斤;貴州遵義地區(qū)新菜籽(水雜12%，含油37%)收購價為2.60～2.70元/斤，穩(wěn)定;安徽新菜籽(水雜13%，含油36%)價格為2.40～2.55元/斤，湖北新菜籽(水雜13%，含油38%)價格為2.58～2.60元/斤，江蘇新菜籽(水雜12%，含油36%)價格為2.59～2.60元/斤，湖南新菜籽(水雜11%，含油37%～38%)價格為2.65元/斤，均穩(wěn)定。

　　展望后市，隨著時間推移，夏收國產(chǎn)油菜籽庫存量將繼續(xù)走低，在環(huán)保檢查結(jié)束后，油廠開工恢復(fù)，油菜籽消耗速度將加快，國產(chǎn)油菜籽的供需矛盾繼續(xù)深化。另外，菜油需求旺季來臨，國產(chǎn)小機榨菜油價格也將水漲船高。下游產(chǎn)品價格的上漲將向上游傳導(dǎo)，同時經(jīng)銷商的持貨成本也不斷增加，各方面因素決定國產(chǎn)夏收油菜籽價格仍有一定上漲空間。值得注意的是，9月底開始，青海、甘肅、內(nèi)蒙古、新疆等地的秋油菜將陸續(xù)收獲上市，將在一定程度上緩解國產(chǎn)油菜籽市場緊張的供需狀況。

　　庫存小幅下降 菜油穩(wěn)中趨漲

　　隨著天氣轉(zhuǎn)涼及大中專院校開學(xué)，集團消費量增加，油脂開始進入傳統(tǒng)消費旺季，持續(xù)走高的油脂庫存出現(xiàn)拐點。在需求向好的預(yù)期下，國內(nèi)菜油價格近一周高位震蕩，并有小幅走高。截至9月4日，福建福州、漳州和廈門地區(qū)進口四級菜油出廠報價6730元/噸，比上周上漲30元/噸;廣東珠三角、湛江地區(qū)6750元/噸，上漲20元/噸;廣西欽州、防城港地區(qū)6750元/噸，上漲20元/噸。

　　展望后市，國內(nèi)菜油期現(xiàn)貨價格仍有上漲空間。理由：一是近幾個月進口油菜籽到港量下降，港口油廠庫存急劇走低，菜油遠期供應(yīng)量趨降，截至9月1日，沿海地區(qū)油廠油菜籽庫存為44.8萬噸，周環(huán)比下降14.18%，同比下降28.95%;二是節(jié)前備貨旺季，菜油出貨速度加快，導(dǎo)致港口油廠菜油庫存下滑，截至9月1日，華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜油庫存為12.13萬噸，周環(huán)比下降5.23%，華東地區(qū)(江、浙、滬)油廠菜油庫存為38.285萬噸，比上周下降0.51%;三是下游需求明顯轉(zhuǎn)旺，經(jīng)銷商為銷售旺季進行備貨，或看漲后期囤積庫存，近期港口油廠菜油成交量不斷上升，截至9月1日當周，港口油廠菜油成交量為1.84萬噸，連續(xù)4周成交量在1萬噸以上。

　　預(yù)期消費減少 菜粕走勢偏弱

　　與菜油消費預(yù)期走高相反，雖然近期菜粕消費量尚好，但隨著氣溫下降，水產(chǎn)投料將不斷低走，市場對菜粕的遠期消費不再看好，導(dǎo)致菜粕走勢明顯偏弱。近一周來，國內(nèi)菜粕價格穩(wěn)中有跌。據(jù)監(jiān)測，截至9月4日，福建福州、廈門和漳州地區(qū)油廠普通蛋白菜粕出廠報價為2320元/噸，周環(huán)比下降10元/噸;廣東東莞、湛江地區(qū)2320元/噸，下跌20元/噸;廣西欽州、防城港地區(qū)2310元/噸，持平。

　　隨著環(huán)保檢查結(jié)束，油廠開工恢復(fù)，截至9月1日當周，全國納入調(diào)查的101家油廠油菜籽壓榨量為13.639萬噸，周環(huán)比增加5.51萬噸，增幅為67.78%;開機率為27.22%，周環(huán)比提高11個百分點。相應(yīng)地菜粕產(chǎn)出量趨于增加，由于短期內(nèi)菜粕需求較好，港口油廠菜粕僅小幅上升。

　　據(jù)監(jiān)測，截至9月1日當周，沿海油廠菜粕成交量為1.68萬噸，周環(huán)比增加51.35%;華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜粕庫存為2.4萬噸，周環(huán)比增加12.15%。

　　菜粕主要用于水產(chǎn)飼料，而水產(chǎn)飼料需求季節(jié)性較強，冬季一般是魚類的封口期，水產(chǎn)飼料消費量較低，自然也是菜粕的需求淡季。目前我國大部分地區(qū)已進入初秋，后期菜粕需求下降是大概率事件，加之油脂需求趨好，油粕價格的蹺蹺板效應(yīng)發(fā)揮作用，菜粕價格后期將表現(xiàn)偏弱。