雖然近期雞蛋消費無重大利好刺激，總體需求仍然比較清淡，而蛋雞存欄量較高，雞蛋供給比較充足，短期內雞蛋供求仍然偏空，但上周全國雞蛋貿易形勢有所好轉，雞蛋現(xiàn)價也開始觸底回升，且今年3-5月份在產蛋雞存欄量很難再現(xiàn)2015年同期持續(xù)大幅增加的情況，后期可淘汰蛋雞數(shù)量將會增加，清明節(jié)、五一勞動節(jié)和端午節(jié)也將刺激雞蛋消費，遠期不宜過分看空蛋價，2季度蛋價或將呈現(xiàn)震蕩偏強格局。具體分析如下：

 

　　蛋雞存欄量增幅有限

 

　　目前雖然全國在產蛋雞存欄量維持在較高水平(1月份在產蛋雞存欄量為11.98億只，環(huán)比增加1.27%，同比增加13.13%)，但受2015年秋冬季育雛雞補欄量增加幅度較小影響，后期新開產蛋雞數(shù)量將會比較穩(wěn)定，預計3-5月份全國在產蛋雞存欄量很難再現(xiàn)2015年同期持續(xù)大幅增加情況，且2015年春季補欄的蛋雞后期將陸續(xù)進入淘汰階段，可淘汰蛋雞數(shù)量也將逐漸增加，因此雖然蛋雞存欄量較高，但增加幅度比較有限，雞蛋供給比較平穩(wěn)。

 

　　雞蛋消費或將逐漸好轉

 

　　春節(jié)過后的2、3月份是雞蛋消費的傳統(tǒng)淡季，加之今年節(jié)后雞蛋現(xiàn)價斷崖式下跌已充分反映市場情緒，養(yǎng)殖場因為蛋價過低出現(xiàn)惜售現(xiàn)象，貿易商手中雞蛋庫存陸續(xù)消耗殆盡，上周全國雞蛋貿易形勢有所好轉，全國主要城市雞蛋均價也在創(chuàng)出3.01元/斤的新低后開始回升。雖然近期雞蛋消費缺乏重大利好刺激，預計蛋價反彈幅度有限，但遠期隨著清明節(jié)、五一勞動節(jié)以及端午節(jié)對雞蛋消費的刺激，后期雞蛋需求將會逐步改善，因此雞蛋價格下跌空間比較有限，后期不宜過分看空雞蛋期價。

 

　　飼料原料價格后市難料

 

　　由于近兩年玉米、豆粕等飼料主要成本的下降，蛋雞配合飼料價格也從3.20元/千克的高點下跌至近期2.88元/千克，下跌幅度近10%，但近期由于國產玉米仍在收儲，而新季度玉米政策尚未確定，港口大豆庫存有所下降，玉米和豆粕現(xiàn)價表現(xiàn)相對穩(wěn)定，這對蛋價也構成了間接支撐。若后期國家繼續(xù)調低玉米收儲價格，或像油菜籽一樣不再進行臨儲，不排除玉米價格大幅下跌的可能;另外，后期進口的南美豆將陸續(xù)到港，國內豆粕供給將會加大，屆時不排除玉米和豆粕價格持續(xù)下行情況的發(fā)生，這有可能利空蛋價。

 

　　觀點總結及操作建議

 

　　近期雞蛋供給比較充足，消費方面缺乏重大利好刺激，雞蛋供需仍然偏空，短期內雞蛋期價反彈幅度或比較有限，上方60日均線附近壓力較大，但從遠期來看，蛋雞存欄量難有大幅持續(xù)增加，雞蛋供給比較平穩(wěn)，且2季度可淘汰蛋雞數(shù)量將陸續(xù)增加，雞蛋消費也有節(jié)日帶動，故不宜過分看空蛋價，預計遠期雞蛋期價震蕩偏強，因此建議投資者近期觀望為主，遠期可逢低布局多單。