3月初以來(lái)，以黑色金屬為主的大宗商品均進(jìn)入上漲模式，以鐵礦石期貨為例，截至3月17日，當(dāng)月漲幅已超19.64%，價(jià)格較2015年12月282.5元低位，更是累計(jì)反彈52.81%。
盡管周邊市場(chǎng)已紛紛呈現(xiàn)出轉(zhuǎn)暖跡象，但雞蛋市場(chǎng)仍未能跟上其他品種上漲的步伐。近日，大連商品交易所雞蛋期貨價(jià)格連續(xù)反彈回升，投資者對(duì)其后市較為關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前全國(guó)雞蛋價(jià)格基本回穩(wěn)，近期的上漲是由于臨近清明節(jié)現(xiàn)貨需求帶動(dòng)。不過(guò)，由于存欄仍然處于較高水平，或許會(huì)抑制價(jià)格上漲的幅度。
3月17日，雞蛋主力合約1605收盤(pán)價(jià)為3198元/500KG，上漲19元/500KG，漲幅0.60%，成交量86034手，持倉(cāng)量116834手。由于2月底出現(xiàn)消費(fèi)趨緩，2月29日雞蛋期貨價(jià)格創(chuàng)出2982元/500KG的6年新低后，隨后雞蛋期貨價(jià)格便開(kāi)始出現(xiàn)反彈走勢(shì)，至17日已經(jīng)上漲6.56%。
養(yǎng)殖戶積極參與套保
長(zhǎng)久以來(lái)，雖然我國(guó)蛋雞生產(chǎn)總量規(guī)模較大，但一般都是以萬(wàn)只以下的中小規(guī)模養(yǎng)殖為主，“小規(guī)模、大群體”的產(chǎn)業(yè)特征突出。在規(guī)模分散的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式下，蛋雞養(yǎng)殖生產(chǎn)行為的市場(chǎng)化程度相對(duì)較高，較低的準(zhǔn)入門(mén)檻使產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的自我調(diào)節(jié)能力，但同時(shí)也加劇了市場(chǎng)供給的波動(dòng)性。
“雖然2015年上半年雞蛋價(jià)格還處于平穩(wěn)階段，但進(jìn)入下半年雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格屢創(chuàng)新低，作為我們養(yǎng)殖戶來(lái)講，以前面對(duì)雞蛋價(jià)格波動(dòng)只能被動(dòng)挨打，現(xiàn)在可以有效利用期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理，大幅降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”河北某中型養(yǎng)殖場(chǎng)任總經(jīng)理在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
據(jù)記者了解，2015年全年參與雞蛋期貨的法人客戶數(shù)近1萬(wàn)戶，個(gè)人客戶數(shù)為51萬(wàn)多戶，可以說(shuō)參與客戶的數(shù)量趨于穩(wěn)定，客戶結(jié)構(gòu)趨于合理。不過(guò)，目前蛋雞行業(yè)從業(yè)者參與雞蛋期貨所產(chǎn)生的交易量不到整個(gè)雞蛋交易的2%，而美國(guó)的交易量基本超過(guò)20%，雞蛋期貨在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所起的作用還有較大提升空間。
“雞蛋期貨作為禽蛋行業(yè)的金融創(chuàng)新，市場(chǎng)需要一定時(shí)間接受，生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)企業(yè)目前直接參與期貨交易較少，但基本會(huì)利用期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)分析未來(lái)雞蛋價(jià)格走勢(shì)，合理安排補(bǔ)欄或雞蛋采購(gòu)。未來(lái)，雞蛋期貨將成為生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)企業(yè)極好的避險(xiǎn)工具。”農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)行業(yè)研究經(jīng)理林國(guó)發(fā)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
在養(yǎng)殖場(chǎng)不斷參與雞蛋期貨的市場(chǎng)格局下，交割量是其參與雞蛋期貨的一面“鏡子”。大連商品交易所（下以簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”）數(shù)據(jù)顯示，2015年，雞蛋期貨交割量總計(jì)65手，比上年增長(zhǎng)71.05%。交割數(shù)量有增長(zhǎng)的趨勢(shì)，交割客戶數(shù)量也比上年增長(zhǎng)了20%。從交割月份來(lái)看，1月、3月、5月、9月、10月、11月和12月均有交割，但5月和9月的交割數(shù)量相對(duì)較大，分別為21手和22手。
有部分養(yǎng)殖戶向記者反映，現(xiàn)在雞蛋期現(xiàn)貨的價(jià)格有很大出入。對(duì)此，林國(guó)發(fā)表示，雞蛋交割目前成本仍偏高，加上雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在較短時(shí)間內(nèi)容易出現(xiàn)比較大的波動(dòng)等因素，造成雞蛋現(xiàn)貨和期貨價(jià)格存在較大的價(jià)差，但隨著行業(yè)主體數(shù)量的增加，加上交易所不斷完善雞蛋交割流程及制度，雞蛋期現(xiàn)貨間的價(jià)格結(jié)合將更為緊密。
后市料將震蕩攀升
今年1月初至2月底，雞蛋期貨價(jià)格一直處于下跌態(tài)勢(shì)之中。部分養(yǎng)殖戶認(rèn)為，前期的不斷探底，是否與禽流感也有一定關(guān)系？2月29日，雞蛋期貨的主力合約1605曾下跌至2982元/500KG。
新紀(jì)元期貨分析師王成強(qiáng)認(rèn)為，春節(jié)前后的一個(gè)月里，由于節(jié)日效應(yīng)和南方蔬菜產(chǎn)區(qū)受寒潮影響出現(xiàn)減產(chǎn)，整體農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格都迅速躥升至數(shù)年高位，這也導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在春節(jié)前兩周觸頂至4.5元/斤，這是近三年同期高位。隨后價(jià)格便轉(zhuǎn)入季節(jié)性下跌，春節(jié)后恢復(fù)交易當(dāng)周，現(xiàn)貨驟降低近1元/斤，降幅24%，幾乎一步到位透支了本季的下跌空間，3.1元至3.2元/斤的價(jià)格區(qū)間，是近6年尋常的價(jià)格谷底。
與此同時(shí)，林國(guó)發(fā)表示，國(guó)內(nèi)玉米、豆粕價(jià)格下跌也降低了蛋禽飼養(yǎng)成本，雖然去年下半年雞蛋價(jià)格創(chuàng)新低，但蛋雞養(yǎng)殖仍維持較好的利潤(rùn)，養(yǎng)殖戶不愿意淘汰蛋雞，蛋雞整體存欄偏高，雞蛋供應(yīng)充裕，這導(dǎo)致春節(jié)后價(jià)格不斷走低。
不過(guò)，隨著雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格逐步走穩(wěn)，很難再次跌穿近6年的價(jià)格谷底。另外，大商所雞蛋期貨交易規(guī)則的修改，也意味著交割月的前一個(gè)月就開(kāi)始限制散戶交易，散戶只能平倉(cāng)不能開(kāi)新倉(cāng)了。因此，預(yù)計(jì)后期主力持倉(cāng)會(huì)向1609合約移動(dòng)。
“正是由于主力合約將向1609合約移倉(cāng)，我們可以看出從3月初開(kāi)始反彈，主力1609合約最低3414元/500KG，最高反彈至3697元/500KG，截至3月17日收在3626元/500KG。從目前基本面來(lái)看，市場(chǎng)難以繼續(xù)推高雞蛋期貨價(jià)格，短期不排除在蛋雞產(chǎn)蛋率提升、雞蛋消費(fèi)仍偏淡的條件下，雞蛋再次回落2400-2450元/500KG水平。另外，3月中下旬容易出現(xiàn)疫情，雞蛋短期繼續(xù)上漲概率極小。”林國(guó)發(fā)說(shuō)。
目前雞蛋價(jià)格穩(wěn)定主要由于養(yǎng)殖戶愿意集中淘汰母雞，3月份蛋雞產(chǎn)蛋率提升，增加了雞蛋供應(yīng)，而需求季節(jié)性淡季，供過(guò)于求，貿(mào)易商買(mǎi)貨意愿不足，壓制了現(xiàn)貨雞蛋價(jià)格。期貨方面由于近期肉禽價(jià)格快速反彈，帶動(dòng)了雞雛價(jià)格上漲，另外，目前市場(chǎng)存在較大比例的“超齡”蛋雞將在清明后淘汰，市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)2-3個(gè)月后雞蛋供應(yīng)偏緊，期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈。
不過(guò)，由于雞蛋期價(jià)熊市波動(dòng)持續(xù)時(shí)間臨近兩年，這些利空沖擊對(duì)雞蛋期價(jià)的邊際影響將呈現(xiàn)遞減。王成強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)前距離清明節(jié)有近半個(gè)月的時(shí)間，現(xiàn)貨商普遍看好此間節(jié)日需求，近來(lái)現(xiàn)貨走勢(shì)盡管平淡，但期貨預(yù)期性交易已推升價(jià)格擺脫底部，追隨大宗商品整體反彈的節(jié)奏。同時(shí)，外溢性和共振性影響，也會(huì)限制蛋價(jià)后市下探空間，預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格將會(huì)震蕩攀升。
