中國最大的畜牧企業(yè)終于要登陸資本市場了。

　　4月27日晚間，停牌5個月的大華農(nóng)發(fā)布溫氏集團整體上市方案。根據(jù)《廣東溫氏食品股份有限公司（簡稱：溫氏集團）換股吸收合并廣東大華農(nóng)暨關(guān)聯(lián)交易報告書》方案，方案顯示，溫氏集團計劃以換股方式吸收合并大華農(nóng)，謀求集團主營業(yè)務(wù)整體上市。

　　換股吸收合并完成后，大華農(nóng)的法人資格將被注銷，溫氏集團作為存續(xù)公司將承繼及承接大華農(nóng)的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)人員、合同及其他一切權(quán)利及義務(wù)。

　　4月28日下午，才在深圳證券交易所參加完媒體交流會的溫氏集團董秘梅錦方接受了21世紀經(jīng)濟報道記者采訪：“整體上市是溫氏集團十多年以來就有的夢想。”

　　雖然已經(jīng)是中國畜牧企業(yè)第一，但梅錦方向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“目前溫氏集團占國內(nèi)養(yǎng)豬市場1.66%，而在國外一般行業(yè)龍頭所占份額在10%以上，我們還有巨大提升空間。

　　4月28日，大華農(nóng)復(fù)牌一字漲停，截至收盤報收8.66元/股，漲幅10.04%。

　　“股東超200人”問題

　　根據(jù)方案，溫氏集團此次計劃以每股16.30元的價格發(fā)行不低于437，431，620股且不超過441，072，252股股份，占溫氏集團本次發(fā)行完成后總股本的不低于12.06%且不超過12.15%。大華農(nóng)的換股價格為每股13.33元（除息前），相較于此次吸收合并董事會決議公告前二十個交易日的交易均價8.33元/股溢價60%。由此確定的大華農(nóng)和溫氏集團的換股比例為1：0.8178，即每1股大華農(nóng)參與換股股份可換取0.8178股溫氏集團本次發(fā)行的股份。

　　吸收合并完成后，新的上市公司的總股本為3，627，431，620股。其中，溫氏家族持股606，274，037股，占總股本的16.71%；非溫氏家族成員的溫氏集團董事、監(jiān)事及高級管理人員的持股比例為15.39%，其他社會公眾股占比67.90%。

　　與此同時，21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，溫氏集團此前股權(quán)結(jié)構(gòu)為溫氏家族11人持有15.92%股權(quán)，中金佳泰（天津）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱：中金佳泰）持有1.5%股權(quán)，其他6823名自然人持有82.58%股權(quán)，該部分自然人持股為溫氏集團多年發(fā)展以來的員工出資或分紅。

　　對此，梅錦方也向21世紀經(jīng)濟報道記者坦言：“其實困擾我們多年使得整體上市遲遲不能實現(xiàn)的主要原因就是6823名自然人持股82.58%這個問題，這是超過了之前上市所限定的200名股東限額。不過，這一切都在2012年證監(jiān)會[微博]出臺《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》后迎來了轉(zhuǎn)機。”

　　梅錦方向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“我們作為非上市公眾公司在2014年9月通過了證監(jiān)會審核，就馬上開始了籌備整體上市，在前兩天才開過董事會，目前各項工作進展有序準備完畢。”

　　作為此次合并方財務(wù)顧問中金公司主辦人趙亮也向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“在2013年為了規(guī)范溫氏集團工會代持行為，我們按照證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定以公證方式對該部分代持股權(quán)進行了股權(quán)確權(quán)工作，并在2014年6月申請了在廣東省股權(quán)托管中心進行公司股份的托管，納入非上市公眾公司監(jiān)管。”

　　同時，趙亮解釋道：“該部分股權(quán)在溫氏集團整體上市后將移交到中證登進行托管，在解禁期后相關(guān)自然人是可以進行自由買賣的。”

　　機構(gòu)高喊：12個漲停必買！

　　同時，21世紀經(jīng)濟報道記者還發(fā)現(xiàn)溫氏集團中僅有中金佳泰一家機構(gòu)投資者。

　　公開資料顯示，中金佳泰在2012年12月以5.7億元向溫氏集團增資，認購新增股份4785.51萬股，認購價格為11.91元/股。按照此次溫氏集團新發(fā)行股份價格16.3元/股計算，中金佳泰已經(jīng)盈利36%。

　　而齊魯證券農(nóng)業(yè)團隊更是在4月28日的研究報告中認為，溫氏集團整體上市后2016年估值將達到1700億-1800億之間，在12個漲停內(nèi)必買。

　　齊魯證券認為，溫氏集團不僅擁有產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營、輕資產(chǎn)和低成本擴張優(yōu)勢：“作為行業(yè)標桿，溫氏集團科研水平更是遙遙領(lǐng)先，主要體現(xiàn)在育種、飼料營養(yǎng)、疫病防治等方面，如有龐大的核心種群（種豬約2.1萬頭）。而且溫氏集團已經(jīng)實現(xiàn)了EAS系統(tǒng)對整個產(chǎn)業(yè)鏈的完整覆蓋，同時在EAS系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，積極推進物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。目前已實現(xiàn)種豬場智能養(yǎng)殖系統(tǒng)與南牧公司設(shè)備深度融合，實現(xiàn)系統(tǒng)的產(chǎn)品化定型。”

　　豬周期的反轉(zhuǎn)在即也被視作溫氏集團業(yè)績高增長良機。齊魯證券認為：“按照溫氏集團2016年出欄10億羽肉雞和1700萬頭生豬（復(fù)合增長20-30%），3億元/羽、430元/頭計算，溫氏集團景氣高點凈利潤將達到85億元。”

　　梅錦方對此也向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“在最近一個月豬價上漲了10%左右，與此同時，能繁母豬存欄下降、環(huán)保要求的提高，使得更多散戶退出市場，而市場消耗量卻仍然有巨大提升空間，我們溫氏集團存欄豬量也在持續(xù)增長中。”